圖:目前A股市盈率低,是長線吸納的好時機,預期保險、社保基金等會逐步加倉股市。
中國深化改革開放,經濟持續穩健增長,表現優於全球經濟,人民幣資產吸引,尤其是估值只有美股三分之一的中資股。有美資基金揚言,趁高減持日本股票,換馬吸納中國股票,亦有新加坡、中東主權基金趁低掃貨,增加中國市場投資比重,看來中資股已處於底部,隨時反攻。
第六屆中國國際進口博覽會昨日開幕,整體規模與參展數目是歷來之冠,反映中國深化改革開放,與全球各國分享發展機遇及增長紅利,展現合作互利共贏,為中國與世界經濟注入動能,上證綜指與恒指在3000點與17000點附近有不俗支持力。
看好中國科創 押注先進製造業
環球投資市場持續受困高利率,即使美長債息稍回落,但仍處於16年高位。30年期美國國債續在4.8厘水平,較年中急升近1厘,加上美股估值高昂,調整壓力猶在,反而中國股票估值處於歷史平均水平以下,目前滬深股市及港股平均市盈率13倍與8倍,具相當值博率,值得趁低吸納。
首先,中國經濟基本面向好,財政與貨幣政策操作空間大,有能力應對內外各種挑戰。事實上,中國創新發展強勁,科技自強自立步伐加快,例如華為集團推出使用自家研發5G芯片手機之後,又將推出5.5G產品解決方案,網速比5G快10倍,繼續領跑全球。此外,中國成功構建了255個光子的量子計算原型機「九章三號」,運算比目前全球最快超級計算機快一億億倍,大大有助中國科技研發突破,為經濟發展不斷注入新動力。據報科威特投資局、阿布扎比投資局頻頻出手加倉中國股票,重點布局先進製造、生物醫藥板塊股份,押注中國科創發展,而新加坡GIC亦增持李寧股份,以實際行動看好消費內需拉動中國經濟增長。
其次,中央匯金8年來首次增持A股,買入ETF產品,並預告未來半年繼續吸納四大國有銀行,具有啟示性,展現對經濟前景保持信心及反映股市估值吸引。目前內銀股市盈率3倍,股息率接近10厘,當前是長線吸納的好時機,預期保險、社保基金等長線資金會逐步加倉股市。
經濟復甦 股市估值迎修復
值得留意的是,這次中央匯金入市吸納內銀等權重股,也是向肆意做空中國的大鱷炒家發出警示,具有震懾作用,炒家隨時被挾淡倉,注定失敗。
第三,外資續看好中國經濟,中資股低位有承接。滙豐控股收購花旗在中國的個人財富管理業務,而太古集團在內地與香港部署千億元投資計劃。另外,摩通、高盛、德銀紛紛上調中國經濟增長預測。國際貨幣基金組織估計今年中國經濟增長5%,而今年美國及歐元區經濟增長預計只有2.1%與0.7%,中國經濟增長繼續領先全球。估值偏低的中資股持續吸引資金流入,大行普遍建議增配中國股票,預期MSCI中國未來12個月升幅達15%。
中資股大好友也包括美資基金。據報景順正在換馬,沽日股轉吸中國股票,相信中資股再跌空間不大,有力反攻。中國經濟長期向好,A股與港股料觸底回升,中資股估值大修復值得期待。