圖：內地銀行業加大對綠色專案、普惠小微企業和基礎設施活動的資金支持，這些領域的融資將會成為銀行盈利增長引擎之一。

　　內銀今年上半年業績表現不俗，根據四大行公布的業績數據，中期純利增長介乎5%至6%。展望下半年，由於內地出現爛尾樓斷供潮，以及人行下調貸款市場報價利率（LPR），這些利淡影響將逐漸浮現。專家認為，內銀下半年將面對不良貸款反彈及淨息差持續收窄的趨勢，全年純利增長勢放緩，預料增速為2%至3%。即使在市場環境波動下，內銀派息仍保持穩定，四大行股息率高達9厘，中長線投資者可考慮吸納收息。\大公報記者 邵淑芬

　　對於內地房地產商債務危機及爛尾樓斷供潮對內銀資產質素造成影響，富瑞中國金融業首席分析師陳姝瑾表示，預期有更多內房企業出現債務違約，爛尾樓數量可能有所提高；而經濟下行，老百姓收入水平下降，失業率上升，供樓能力也出現下降。她估計，按揭貸款不良率仍會往上行。

　　下半年業績反映內房風險

　　今年上半年內銀不良率仍有改善，她指出，雖然銀行上半年在房地產開發商、商務租賃及建築等行業的貸款不良率出現明顯反彈，其他企業貸款不良率則因內地經濟恢復而有所下降，帶動內銀對公貸款不良率下降。她預期，在今年下半年經濟增速相對較慢的情況下，下半年對公貸款的不良率可能上升。

　　陳姝瑾表示，今年年底內銀不良率料出現轉折點，由下降趨勢轉變成逐漸上升。但她指出，若內房風險沒有傳導到其他行業，尤其是沒有導致地方政府平台出現較大違約的話，那麼房地產單一產業的風險相對可控。

　　淨息差方面，陳姝瑾預計內銀今年下半年整體淨息差還是保持下行趨勢。她解釋，由於今年二季度，受上海疫情影響，內銀第二季度淨息差下降幅度特別大。她預期，內銀第三及四季度淨息差雖然會下降，但下降幅度或不如二季度這麼大，從整體上來說，淨息差還是一個逐季下降的趨勢。

　　光銀國際董事總經理兼研究部主管林樵基表示，內銀上半年業績表現不俗，但仍未反映爛尾樓斷供潮及人行下調LPR的影響，因為兩者均是踏入下半年才發生。因此，預期內銀下半年無論淨利息收益率及不良貸款均面臨挑戰，加上內地經濟疲弱，內銀經營壓力較大。他預期，四大行全年純利增長將由上半年介乎5%至6%，放緩到2%至3%。

　　股息率9厘 可中長線投資

　　股價方面，內銀股受到內地經濟環境影響，已累跌不少，四大行股息率高達9厘。他相信，內銀盈利即使放緩，仍有一定增幅，加上30%的派息政策，股息率十分吸引，對中長線投資者而言，可以趁低位吸納。他看好建行（00939）及中行（03988），兩者淨息差保持較好，撥備足夠，派息亦吸引。

　　鑒於淨息差收窄和有效信貸需求疲弱，惠譽亦預期，2022年銀行業的淨利潤增長率將自2021年的13%放緩至個位數。若盈利能力的下滑速度顯著超出預期，則可能會制約銀行的內部資本生成能力以及不良貸款處置能力。在消費者情緒承壓、短期經濟增長前景面臨挑戰的背景下，有效信貸需求預計仍將維持疲態。

　　綠色及基建融資 助信貸增長

　　此外，由於政府要求加大對綠色專案、普惠小微企業和基礎設施活動的資金支持，這些領域的融資將會成為銀行業規模增長的引擎之一。惠譽預期，這些領域的融資將支撐中國銀行業2022年全年貸款總額維持適度增長。