圖：美國負債纍纍，經濟又陷入衰退，距離美元、美債危機不遠。

　　美國經濟連續兩季環比錄得負增長，確認陷入技術性衰退，但美國政府卻重新定義衰退，認為只是經濟放緩，這無疑是掩耳盜鈴，自欺欺人，無視衰退客觀事實，最終將會演變成為更大經濟危機，陷入深度衰退。由此對全球經濟將持續產生負面外溢衝擊效應，導致環球金融市場震盪難休。

　　美國經濟急速惡化程度比預期為急勁，次季經濟環比下跌0.9%，遠比預期的增長0.5%為差，延續首季的下跌1.6%的弱勢。從中可知道疫情與俄烏衝突引發接近雙位數的通脹，對企業盈利與個人消費打擊至大。

　　華府自欺欺人 狡辯僅屬放緩

　　與此同時，聯儲局激進收水遏通脹，大幅加息與縮減資產負債表規模，令金融環境顯著收緊，其中10年期長債息率年內急升接近一倍，大幅推升信貸成本，以致股債跌跌不休，蒸發了以10萬億美元計的財富，繼而又進一步衝擊消費，拖累經濟。換言之，美國金融資產價格與實體經濟呈現螺旋式下跌，這是經濟快速滑坡的主要因由之一。

　　加息壓不住通脹升勢

　　美國不惜一切代價遏抑通脹，引發經濟連續兩季收縮，出現了技術性衰退，但拜登政府卻狡辯只屬經濟放緩，認為個人消費有增長，就業市場穩定，不算是衰退，這如同重新定義衰退，無疑是掩耳盜鈴，自欺欺人。

　　令人不安的是，美國總統拜登、財政部長耶倫與聯儲局主席鮑威爾死撐沒有出現衰退，無視衰退客觀事實，繼續大幅加息遏通脹，進一步將經濟推向末路，陷入深度衰退。

　　同時，不少分析認為，除非美息大幅推高至4厘以上，即較現時利率，再升一倍，否則美國通脹不可能回落至2%目標水平。因此，美國將出現滯脹型衰退，由此會對全球經濟產生巨大負面外溢衝擊效應，令環球金融市場持續動盪不安。

　　值得留意的是，今年上半年香港外匯基金投資見紅，錄得歷來最大的虧損，達到1442億元，主要是今年來環球投資市場颳起了數十年來未見的超級風暴，出現股市、債市、匯市、黃金、虛擬貨幣與樓市等資產價格同步下跌的罕見現象。

　　債務危機一觸即發

　　事實上，今年黑天鵝頻現，包括俄烏衝突等地緣政治局勢引發能源與糧食危機、美國等發達國出現40多年嚴重的通脹問題、全球掀起加息遏通脹的浪潮與世界經濟急速下行、瀕臨二次衰退等等，令上半年環球投資市場無運行。

　　展望下半年，環球投資市場環境依然嚴峻，隨着聯儲局進一步加息與縮表，美經濟危機將會加劇，特別是利率進入快速上升周期，債務違約風險進一步突顯。當前強美元不會持久，事實是今年美元走高並非市場看好美國經濟前景，而是美息掉頭急速回升，迫使在量化寬鬆貨幣時期借入大量超低息美元債務的投資者紛紛進行平倉，因而推高美元匯價。

　　美國負債纍纍，經濟又陷入衰退，看來美元、美債危機不遠了。