圖：龍源電力（00916）。

　　在碳減排已成為國家戰略的背景之下，大力發展新能源產業成為重要國策之一，近日，可再生能源發展規劃進一步落地，6月1日，國家發改委、能源局等九部門聯合印發《「十四五」可再生能源發展規劃》，多方面細化可再生能源發展目標，大力推動可再生能源開發利用，此外，內地深化電力市場改革有望成為行業催化劑，電價將持續上漲，有望帶挈行業估值向上重估，其中龍源電力（00916）預計「十四五」期間在「雙碳」目標的推動下，公司風電、太陽能發電控股裝機容量有望實現跨越式增長，值得關注。

　　在過去的2012年至2021年，內地風電、太陽能新能源行業持續長期高速發展，其中相比火水發電，風電、太陽能發電裝機容量高速增長，其間複合增長率分別為20.48%、64.85%，根據內地「30/60」氣候目標，到2030年，非化石能源佔一次能源消費比重將達到25%左右，風電、太陽能發電總裝機容量將達到1200吉瓦（GW）以上。

　　據此保守推算，2022年至2030年，內地風電、太陽能發電裝機容量的年複合增長率為7.34%，風電、太陽能新能源裝機容量潛力巨大。

　　龍源電力作為全球最大的風電運營商，風電裝機規模穩居世界第一，截至2022年3月31日，龍源電力總控股裝機容量約為28.70GW，其中風電控股裝機容量25.66GW，火電1.88GW，期內來自於風電核其他可再生能源業務分部的營業收入為火電營收的2倍，如按利潤計算，風電核業務與火電業務利潤則分別為123.54億元人民幣、3.51億元人民幣。

　　此外，公司大股東國家能源集團在「雙碳」目標的推動下加速推進新能源項目建設，規劃到「十四五」末將實現新增新能源裝機70GW至80GW，有望持續為龍源電力注入優質新能源項目資源。

　　龍源電力股價今年以來，在14元到19元區間波動，上周五收盤再次逼近14元的下行價位，反映了投資者對其或由於競爭激烈、國家補貼收緊等原因導致回報下降憂慮。

　　但是，公司在過去10年穩定保持10%至11%淨資產收益率，並且長期來看，技術創新將繼續降低投資成本以及更高的綠色電價將抵消儲能成本，目前政策順風的積極因素尚未反映於股價之中，相信價格短暫下行給予了投資者逢低介入良機，值得關注。

　　（作者為獨立股評人）