圖：比特幣。

　　美國5月消費者物價指數（CPI）按年急升8.6%，創40年新高，以目前經濟狀況，料6月通脹仍維持高企。美國通脹數據超預期，物價持續上升趨勢似乎未見頂。聯儲局為遏制通脹，繼今年3月和5月分別加息0.25厘和0.5厘後，周三（15日）宣布加息0.75厘，為美聯儲28年來首次重手加息0.75厘。

　　美元相關資產持續升值，令虛擬貨幣這類高風險投資頓時陷入信心危機，多種虛擬貨幣過去一周大跌。其中主流虛擬貨幣比特幣失守多個關口，並回落至近2萬美元水平，價格僅是去年7月高位約三分之一，如失守2萬美元關口，或將下移2017年的當年高位。

　　另一主流虛擬貨幣以太坊已跌至近2021年3月低位，技術上看，支持位已下移至2020年12月至2021年1月的區間。其他虛擬貨幣同告急跌，幣安幣（BNB）、艾達幣（ADA）、索拉納（SOL）、狗狗幣（DOGE）等過去一周均下滑兩成至三成。

　　加密貨幣急挫引起市場關注，不少人均看淡後市，並指如美聯儲加快緊縮步伐，虛擬貨幣持續回落的機會很大。與此同時，美股及港股的區塊鏈概念股亦持續走弱，如MicroStrategy（MSTR.US）、Marathon Digital（MARA.US）均跌至2020年12月時低位。上市不算很久的加密貨幣交易所Coinbase（COIN.US），近日更屢創新低。

　　正當市場對虛擬貨幣的接受程度愈來愈高，不同的大型科網巨企均揚言要進軍相關領域，很多對沖基金亦開始投資加密貨幣，加上NFT（非同質化代幣）興起，愈來愈多人看好加密貨幣市場發展時，該市場竟步入寒冬期！事實上，有不少人對加密貨幣持反對聲音，認為是一種「博傻遊戲」。博傻理論是指當一種資產價格上升時，投資者仍願意買入，並想在更高價賣出。其心態好像傻瓜之間的博弈，明知其價格已被高估，還要買入，只希望有更「傻」的人以高價接手。

　　投資者需面對大幅波動

　　究竟加密貨幣真的只是一場「博傻遊戲」？抑或暴跌過後造就買入致富的好機會？筆者只知道，每一種資產價格均有周期性的上落，不可能一直有升無跌。而投資加密貨幣的高風險投資者，需要承受價格大幅波動的心理風險。

（作者為安里資產管理投資分析師）