2021年全球半導體銷售額首次突破5000億美元創新高，中國為全球最大的半導體市場之一。由於局部疫情持續反覆，全球經濟劇烈波動，生產和供應鏈受到衝擊，另一方面，汽車電子、新能源發電、物聯網等新興產業飛速成長，對芯片的需求持續提升。順應市場形勢，華虹半導體（01347）積極創新並加速擴產，業績爆發式增長，投資者有兩大原因可以留意。

　　一是環球複雜形勢下盈利增長強勁。近年在地緣政治衝突、疫情反覆、美國聯儲局加息等多項不穩定因素下，市況波動，而華虹半導體盈利仍爆發式增長。2021年收入16.3億美元創歷史新高，按年增69.6%；歸屬股東盈利升162.9%至2.6億美元；毛利率多3.3個百分點至27.7%。至於2022年首季成績持續亮麗，收入5.9億美元，按年上升95.1%；股東應佔溢利1億美元，多賺211.4%。除全球供應鏈受衝擊的因素外，亦得益創新型產業變革推升結構性的產能缺口，如電動車、物聯網、綠色能源、東數西算，新一代通信終端等皆離不開作為集成電路中的重要部件──芯片，因此推動產品平均價全面提升。

　　二是把握機遇持續創新並擴大業務規模。華虹半導體致力於特色工藝技術的持續創新，並在重點領域進行專利布局，圍繞嵌入式非易失性存儲器、功率器件、模擬及電源管理等特色工藝平台打造研發核心競爭力。截至2021年末，集團累計獲得國家發明專利授權3575件，國際專利授權147件。產能方面，集團計劃在2022年底把無錫12英寸生產線的每月產能，從現在的6.5萬片提升至9萬片；同時繼續做大做強「8英寸+12英寸」，加大平台研發投入，進一步升級技術節點，提升性能。

　　回A上市有利股價

　　另外，華虹半導體計劃發行人民幣股份於上海科創板上市，發行規模最多為擴大後已發行股本的25%，以當前港股市值估算，A股發行規模最多約126億港元。資金主要用於主營業務發展。若上市進程順利，有望借助內地資本進一步擴大市佔率及規模，亦可對股價起到正面支持作用。

　　集團股價隨大市回調一段時間，預測市盈率低於最近兩年平均值一個標準差以上，但企業基本面較為強勁，股價近期重上10天線和20天線，有望待市況緩和後修復估值。投資者可考慮股價回落於10天線約27.47元附近分段吸納，上望3月高位36.5元，止蝕價參考近期低位約23.2元。

　　（作者為招商永隆銀行證券分析師，證監會持牌人士，並沒持有上述股份）