圖：中銀香港最近升浪走勢漂亮，股價由谷底的23.2元，反覆爬升。

　　港股踏入2022年之後，走勢轉趨穩定，一月效應亦反映港股拋售壓力減退，正在說明自90年代以後，外資如美資等主導市場，舉足輕重的大時代已成歷史，港股最近三數季的市況正在演繹改朝換代，投資文化亦在轉變的雛形。

　　回顧港股過去五十年的歷史，經歷多次主流資金交替，其中包括本地華資、英資、日資及美資，美資左右大局的年代較長，當中亦短暫穿插了中東及台灣等資金，不過每次資金的改朝換代，隨之而來的是一個長線上升浪，當中的理論是大小投資機構、基金以致大小投資者，在掌握市場的慣性循環模式之時，就會凝聚一鼓上升動能，推動長線上升軌道。以此推斷，防守性較強的板塊，如內銀股就已形成一個慣性循環，預料可誘導資金投入，是啟動長線上升軌道的源頭。

　　從技術走勢分析，中銀香港（02388）最近的短期升浪走勢漂亮，股價由去年第四季谷底的23.2元，反覆爬升，先後重返50天及250天移動平均線，隨後確認企穩在250天線這條牛熊分界線，並同時認定擺脫長線調整周期，股價沿10天移動平均線組成上升軌道，突破30元心理關口位，直指2018年高位36.7元水平。目前三條平均線分別在31.8元、27.95元及25.85元。

　　至於中銀香港的基本分析強，以現水平計算此股的預期市盈率在13倍左右，從一個客觀分析，牛熊交替的循環之中，盈利質優的股份，以及抗跌力較強的板塊，平均市盈率理應在20倍左右，預料隨着大時化的轉變，或遲或早反映在投資文化的適應之中，所以此股仍有頗大的上升潛力，成為投資機構以及傳統基金等趁低吸納的根據。

　　伺機在31.5元上下水平收集，第一個上線目標在37元水平，而中期升浪可看40元心理關口，至於下線參考位則在28元水平。

（作者為獨立股評人）