兗州煤業（01171）中期多賺近四成，受惠煤炭需求增加，價格持續上漲，盈利料進一步增長。近期股價回調至14元水平，不妨收集，中線有機會突破52周高位17.92元。

　　國家統計局的數據顯示，今年8月底主焦煤價格已漲至每噸3150元（人民幣，下同），較8月中旬上漲24.8%；二級冶金焦炭價格每噸升至3243.8元，較8月中旬上升12.6%；動力煤價格亦處於上行通道，每噸870元至1000元不等。

　　不少電廠在煤炭競拍過程中經常有加價搶煤的現象，大部分煤企的坑口煤價已漲到每噸800元至900元的歷史高位，港口煤價疊加運費的因素令漲幅更大。

　　另外，最近動力煤庫存不斷走低，雖然煤炭產能批覆有所增加，但受環保、安保與重大賽事活動影響，短期內供應端的約束仍然存在，以致增量較為有限。冬天臨近，意味需求旺季即將到來，而當前庫存天數僅約10天左右，因而支撐煤價處於高位。

　　今年上半年，兗煤純利62.78億元，按年增長38%，好過市場預期，主要因為來自煤化工價格大升帶動業務增長；煤價提升亦抵銷部分煤炭銷量下跌的負面影響。期內，自產煤銷售均價按年升24%，至每噸534元；單計第二季按年增7.9%及按季升22.1%，相信煤價會持續在高位，主要因為冬季本地煤炭採購、鋼鐵焦化廠補充庫存的需要，以及海外經濟復甦，導致煤炭需求增加。

　　由於煤化工業務量繼續上升，價格高企，有利兗煤盈利增長，預計今年盈利將達到150億元，升幅逾七成，估值相當吸引。