圖：亞馬遜季績遜預期，或成為美股大調整的催化劑。/路透社

　　美國電商巨企亞馬遜業績表現遜預期，可見疫情帶動網絡消費熱潮逐步減退，一定程度折射美國經濟後勁不繼，出現見頂回落的頹勢，當心震散遠遠跑在經濟復甦前頭的美股。

　　美聯儲局繼續大舉放水，繼續吹脹股市泡沫，三大指數迭創新高，但股市風光背後，美國經濟卻出現頹勢，復甦進度不若預期，美股拋售潮隨時一觸即發。

　　經濟後勁不繼或已見頂

　　今年次季美國經濟按年增長6.5%，僅較首季的6.4%增幅，輕微高出0.1個百分點，這與市場預期8%增幅呈現很大落差，主要是拉動經濟增長的私人消費，次季增幅只有11.8%，僅略高於首季的11.4%，顯示消費增長動力不足，不排除與物價升幅太快有關，削弱私人消費意欲，看來經濟反彈或已在次季見頂。

　　物價升幅過快影響消費

　　聯儲局一直視作為重要通脹指標的核心個人消費支出價格指數（PCE），從首季的2.5%急升至次季的6.1%，為1982年以來最高，加上美國居民儲蓄率一向不高，物價突然之間大幅上升，對居民消費打擊程度可以想見。

　　令人憂心的是，美國下半年經濟轉弱情況更加明顯，原因是疫情之下的失業救助計劃結束，而新一輪財政刺激又未通過，加上變種病毒肆虐，疫情隨時再度惡化，美國經濟面臨下行風險不低，有分析估計下半年經濟增幅可能放慢至3.5%，較上半年減速一半。

　　亞馬遜季績恐拖冧美股　　

　　其實，最新美國企業業績表現遜預期，其中電商巨企亞馬遜第二季銷售額增長與本季增長預測不若市場預期，引證美國經濟動能欠佳，疫情帶動網購熱潮逐步減速，亞馬遜股價在盤前交易急跌，可能成為美股大調整的催化劑。

　　值得留意的是，正當美股位高勢危之際，原本華爾街大行、基金與小投資者還可以加碼中國資產配置，分散投資風險，但拜登政府卻冥頑不靈，繼續無理針對中企，肆意發出投資禁令，甚至傳出暫停中企在美上市申請，結果是損害美國自身利益。

　　例如追蹤恒生指數成份股表現的盈富基金，決定更改章程，禁止美國人購買，原因盈富基金不再適合美國人投資，在明年中以後，美國法律可能阻止買賣盈富基金。這對盈富基金而言實際影響不大，目前美資持盈富的比例很小，但卻不利美國投資者分享中國增長紅利，實為「搬石頭砸自己的腳」的典型例子。