瑞銀發表研究報告指中石化（00386）下游業務具韌性，加上油價也成為推動力，該行調升2020年每股盈利預期至0.23元人民幣，以反映第四季下游業務強勁及第三季管道資產處置收益；同時分別調升2021至23年每股盈利預期24%、15%及13%，主要反映較低折舊預測，但該行盈利預期仍較其他券商低9%至17%。該行指，公司一直緊跟發改委公布的基準汽柴油零售價格至年底，即使庫存按年增加25%至35%，相關折扣還一直收窄，該行相信這是國企品牌具有定價力的強大證明。該公司石化產品的價格差在去年末季普遍上升，部分產品如PE/PP和PVC去到上升周期水平，雖然該行相信上升周期狀況將消退，仍能明顯推動上半年盈利。該行調升中石化目標價5%至4.4元，評級「買入」。
冠德基本面穩 股息高
摩根士丹利表示，去年內地管道改革按計劃進行，相信天然氣行業將在2021至2025年，首先建立市場主導的供求機制，以實行價格自由。中石化冠德（00934）去年股價累跌17.7%，跑輸大市，公司基本面並無轉差，股息吸引具估值上升潛力，將評級由調升至「增持」，目標價則由3.4元降至3.31元。
