圖：美國國債需求減弱，對依賴發債填補龐大財赤的美國而言將是一場噩夢。

　　美股繼續衝高，似乎未有受到國會騷亂事件所影響，但仍然難掩市場疑慮，尤其是拜登上台意味繼續瘋狂印鈔發債，勢將推升長債息，由此可能戳破美股這個世紀超級泡沫。

　　美國國會騷亂事件震驚全球，「特粉」果然在國會確認總統大選結果之時搞事，特朗普為求推翻選舉結果，煽動支持者暴力衝擊，事件進一步激化美國政治、社會分化與撕裂，這樣更難迅速有效控制疫情，美國政經風險持續揮之不去。

　　市場無視內鬥風險

　　值得留意的是，由於特朗普揚言絕不認輸，可以預期美國內鬥將會持續，導致金融市場持續動盪不安。投資者最怕是市況不明朗，因而美元資產沽壓將會愈來愈大。

　　民主黨成功取得參眾兩院控制權蓋過了國會騷亂的利淡消息，市場憧憬美國進一步印鈔發債，推動大規模刺激經濟方案，因而帶動美股繼續非理性衝高。

　　債息飆恐引發債務違約

　　不過，美債與美匯卻繼續走低，顯示資金從美元資產出逃的趨勢未改，尤其是未來美債供應量大增卻遇上全球去美元化步伐提速，美債難逃價格下跌、債息上升的厄運。

　　最新十年期美國國債孳息已升上1.06厘，較去年八月初的0.508厘低位，累積升幅約一倍，反映長債息呈現止跌回升的走勢，帶挈滙豐控股等銀行股向好。

　　由於避險作用下降，美國國債需求減弱，這對依賴發債填補龐大財赤的美國而言將是一場噩夢。事實上，債息回升也不利美國經濟復甦，疫情之下，企業經營難以改善，融資成本卻顯著增加，隨時引發企業債務違約與倒閉潮，當前美股盛宴還可以持續下去嗎？

　　挑起金融戰害人害己

　　緩緩上升的長債息，足以戳破美股這個超級泡沫，投資者不能掉以輕心。金融本是美國強項，但同時也可說是美國死穴，就是經濟過分依重金融業。2008年一場金融海嘯已重創美國經濟，現在特朗普政府又肆意向中國發動金融戰，發出投資禁令，甚至強迫中企從美退市，實際上趕客行為，嚇走外國投資者，直接損害自身金融與經濟。

　　因此，一再無理打壓中資企業，反而會令美國金融變得脆弱，抗逆能力不斷下降，債息掉頭回升的殺傷力不容低估，美股超級泡沫爆破危機將至。