港股調整多日後，昨日突然藉螞蟻金服即將IPO，發力向上。不過除了部分科網股表現亮麗，大市整體上仍受壓制。本周踏入8月交易月，地緣政治動盪和內地貨幣政策微調，料繼續影響投資者情緒，投資人焦點將集中在中期業績以及月中公布的恒指季檢層面，尤其是有機會晉升恒指的潛在股份，相信會受到資金追捧。

　　港股今年以來一直受兩大力量（不穩定的中美關係，和穩中向好的內地經濟基本面）主導，中美關係不穩時，恒指波動較大。中美關係稍喘口氣，市場很快收復失地。新經濟股卻比較穩定，年初以來更一路跑贏大市，疫情、地緣政治衝擊較短暫。

　　上周本港市場正式推出恒指科技指數，帶動新經濟股更上一層樓。除了首個星期錄得4.3%升幅，本周二個交易日亦有3.9%的進賬。儘管內地監管部門已開始微調貨幣政策，但對科網股的影響似乎不大。

　　新經濟股年內升幅巨大，以傳統估值標準肯定買不下手。上周末聽了內地一位私募基金大佬的演講，倒是有茅塞頓開之感。他的主要觀點是從全球看，主要經濟體均在開闡放水，全球科技股也是高歌猛進。

　　投資者敢買的邏輯在於兩點：一是時間維度夠長，用十年之後的眼光看待今年發生的事情。這就好說用2018年中國內地的樓價，去看2008年人行的4萬億刺激政策。二是直接跳過去今年的數據，直接估算2021年，甚至2022年恢復正常後企業的盈利情況。如此一來，投資者自然敢買，而且買的放心。

　　當然這種投資方法未必適合偏好短線交易投資者，大家可能更關注的是短期事件對市場的衝擊，比如未來100天，中美關係可能變得更為緊張。

　　所謂投資就是買國運，對國家有信心的人，和對國家沒有信心的人，取捨可能很不一樣。上述提及的私募大佬，看好自己國家的未來，所以看的高遠。

　　事實上在疫情的影響下，仍有很多行業、很多企業逆流而上，業績有正增長。此外，因為疫情的發生，反而推動了很多相關行業突飛猛進的發展。比如在線醫療、在線教育、在線辦公，雲遊戲等，相信疫情過後，生活、工作方式亦因此而改變。