圖：日本次季經濟可能出現破紀錄收縮25%、消費亦大減25%

　　疫情對經濟造成嚴重衝擊，全球紛紛推出財政刺激措施，預期今年主權債發售規模將急增一倍，全球債務水平將上升至經濟總量的三點四倍，達到一個危險水平。隨着近日多國主權信用降級，全球債務危機已經乍現。

　　全球新冠肺炎疫情還在不斷惡化，確診人數逾一百四十萬，其中美國突破四十萬人，單是紐約州確診人數已超過意大利，美國疫情露出曙光，只是特朗普一廂情願想法。

　　美AAA評級勢不保

　　正如前聯儲局主席伯南克所言，受累疫情，次季美國經濟將收縮百分之三十，甚至更多，相信經濟需要數年時間才能穩定。言下之意，疫情將長期困擾美國以至全球經濟，呈現L形走勢。因此，全球勢將不斷加碼財政刺激措施，進一步擴大赤字，引爆主權債務危機。

　　由於美國經濟收縮與失業人數上升比預期嚴重，早前涉及派錢與減稅的逾二萬億美元刺激經濟方案尚未正式落實，美國已醞釀新一輪刺激經濟計劃，涉及萬億美元。

　　換言之，美國本年度財赤有可能進一步增加至四萬億美元，佔國內生產總值（GDP）的兩成，勢必要增發國債以填補赤字缺口，未來一年美國國債規模可能直逼二十五萬億美元，佔GDP比率達到百分之一百二十以上，拉近與意大利百分之一百三十與希臘百分之一百八十的差距，美國主權債務風險可見一斑，還能擁有三條A信用評級嗎？

　　日債務率超高嚇人

　　在發達經濟體中，日本總債務水平逾十多萬億美元，佔GDP比率在百分之二百三十四以上的超高水平，而且還在不斷上升，情況令人擔憂。事實上，因應疫情發展，日本政府將東京與六個縣市進入緊急狀態，並公布總值一百零八萬億日圓（相當於九千九百億美元）的刺激經濟方案，佔GDP約兩成。日本當局出手甚重，與次季經濟有可能出現破紀錄收縮百分之二十五、消費大減百分之二十五及出口暴跌百分之六十有關。

　　另外，歐洲也將實施擴張性財政政策，歐央行揚言歐洲需要規模達到一點五萬億美元的財政刺激措施，才能應對疫情衝擊。與此同時，疫情影響下，企業與個人壞帳撥備風險增加，脆弱的歐洲銀行業將首當其衝，不排除當局要向銀行業注資，進一步加劇意大利、西班牙政府財政壓力，引發新一波主權債務危機。

　　信用降級風暴形成

　　這場百年未見的疫情，全球正加大財政刺激力度，預期今年主權債發售規模將倍增，連同企業債，將全球債務進一步推向危險水平。據國際金融協會數據，去年全球債務增加逾十萬億美元，達到二百五十五萬億美元，相等於世界經濟總量的三點二倍，預期今年更進一步上升至三點四倍，這天文數字債務難以持續下去，爆煲是無可避免。　　

　　事實上，近日包括標普、穆迪與惠譽等三大國際評級機構逐步下調多國的信用評級，看來一場主權債務風暴已告形成，並且進一步加速環球股市調整。