大和發表報告表示，相信中國紙品及包裝業最壞情況已過，經過兩年時間後，風險回報水平開始轉正，持續帶動股價回升的因素包括產品價格上升、預期中美達成部分貿易協議，及人民幣升值。

　　該行相信，理文造紙（02314）股價可追落後，其股價本年至今及過去三個月皆跑輸玖龍紙業（02689），該行上調理文造紙評級，自「持有」升級至「跑贏大市」，目標價同樣自4.4元上調至5.5元，以反映市場反應好轉。該行同時下調玖紙目標價，自9.5元降至8.7元，基於2020年及2021年每股盈利預測調整，惟仍為該行行業首選，並將再度於大力投放資本開支中受惠，維持「跑贏大市」評級。

　　瑞聲評級為持有

　　大和另一份研究報告，指瑞聲科技（02018）對安卓業務感正面，其第三季的利潤轉弱印證了對該行對公司的擔憂看法，相信目前公司仍處於最壞情況，對利潤改善的前景有限，新鏡頭模組業務正處於不穩，故維持「持有」評級，目標價由39.5元升至47.2元，此相當預測市盈率17倍，以反映最新的市盈率預期，及料明年增長可以復甦。

　　該行指，瑞聲對主要業務，包括聲學、觸控馬達及光學、RF/機械業務都會因安卓升級和5G的機遇有正面影響，並視光學為其長遠增長動力，並將大量生產晶圓級玻璃和混合鏡片，以應付高端產品的需求。公司同時計劃進軍鏡頭模組行業，雖然毛利只有5-10%。

　　大和預期，瑞聲在光學的進展，相信可以在2019-21年收入貢獻7%至18%，不過因應價格壓力，和在iPhone的佔比減少，相信毛利只會由今年的30%升至2020至2021年的31%至32%，與過去37.2%至41.3%的有一段差距，降2019年每股盈利5%，以反映最新的表現，但升2020至2021年每股盈利預期1%，以反映光學貢獻。