圖：港股上半年交易數據

　　新一份施政報告即將發表，金融發展是外界重點關注範疇。現屆政府通過改革創新不斷增強資本市場的包容性和吸引力，在大力提振股市、持續優化「互聯互通」機制、強化離岸人民幣業務樞紐地位等方面都取得了顯著成效。

　　香港證券市場上半年日均成交額達2402億港元，同比大增118%；ETF市場日均成交額更激增至338億港元，同比爆發式增長184%；滬深港通南北向交易也雙雙創下歷史新高。上述數據均表明香港金融市場正迎來新一輪大發展時期。

　　在亮眼成績的背後，是香港金融體系韌性的體現，也是香港金融市場「內聯外交」獨特優勢的展現，更是特區政府積極作為，大力推動金融市場改革，從優化定價機制到提升交易效率，到拆牆鬆綁吸納更多優質企業來港上市，令香港金融在面對地緣政治波動和全球經濟的不確定性下，依然展現競爭優勢，成為國際資金的「避風港」。

　　金融行業是香港經濟最重要的支柱，既是香港發展安身立命根本，更是助力國家金融強國建設的重要一環，不論從自身發展以至國家需要，香港都要將金融發展放在首要地位，不斷鞏固強化香港國際金融中心地位。新一份施政報告應繼續將金融發展作為一個重要部分，相信特首李家超會在其中提出更多新猷。

　　當前香港金融發展既迎來重要機遇，也面臨眾多競爭對手挑戰，在金融發展上必須先訂定全面發展藍圖，為香港定下「超英趕美」的發展目標，制定頂層設計，從而推動香港金融再上層樓。筆者建議設立由李家超特首親自主持的高層次金融發展委員會，成員包括各個相關的政策局、金融業界、學界的代表，全面謀劃、統籌推動香港金融業發展，列出金融改革路線圖，不斷強化國際金融中心競爭力。

　　提升香港金融競爭力，有兩方面工作可以全力推動：一是加快推動債券市場發展，特別是零息債券近年深受投資者歡迎。債券是國際金融中心一個重要業務，近年金融市場大幅波動，投資者對於有穩定收益的債券需要更加殷切。香港國際金融中心過去較為着重股票市場發展，債券市場近年亦急起直追。加快發展債券市場，有助擴闊資金融通渠道，避免過度依賴股票市場和銀行體系，提高資金運用效率。而強化銀行貸款、股票與債券「三腳櫈」，更有助香港金融市場的多樣化和穩定性，提升香港金融市場競爭力。

　　隨着香港債市的不斷發展，內地企業去年發行外幣債券達2200億美元，當中有很大規模是在港發行，為香港債市及金融中心注入強大動力。下一步建議政府進一步優化債券發行審批程式，便利企業來港發債，同時大力推動零息債券（Zero-coupon bond）發行。零息債券是一種不支付定期利息的債券。投資者購買這種債券的價格遠低於其面值，並在債券到期時一次性獲得全額面值的償還。其投資收益就來自於這個購買價與面值之間的差額。零息債券的好處是購買時只需較少本金，到期時能一次性獲得面值，以及沒有「再投資風險」。此外，零息債券在到期前可在次級市場賣出，賺取價差，適合希望在未來特定時間一次性獲得報酬的投資者。

　　簡單而言，零息債券符合低門檻投資、減少現金壓力等好處，是投資者進行長期財務規劃的常見工具之一。零息債券既可為企業提供多元化、更彈性的集資渠道，亦為市民提供更多參與債券市場的渠道，有利推動香港債券市場的多元化發展，提振市場活力，值得政府大力推動。

　　豐富產品 強化資管中心優勢

　　二是加大力度拓展金融開放合作，積極布局新興市場。香港作為全球首屈一指的人民幣離岸中心，可以進一步拓展境外人民幣業務，包括人民幣跨境結算、離岸人民幣債券發行、人民幣衍生品交易等業務發展，並吸引更多國際資金通過香港參與人民幣資產配置，鞏固全球離岸人民幣業務樞紐地位。

　　在開拓新興市場方面，香港應進一步發揮亞太和全球領先的資產管理中心和財富管理中心優勢，通過構建覆蓋人民幣、黃金、數字資產的多元化避險產品池，吸引更多內地、東盟和全球的投資者將香港作為資產配置和財富管理的重要平台，大力吸納國際資金，在全球經濟和金融大變局中尋找和把握新的發展機遇。開拓新興市場不只是高層的拜訪考察，更要切實拓展金融合作空間，推動項目、產業、企業上的對接，吸引更多新興市場企業來港上市，進一步深化彼此金融及經貿合作。

　　（作者為全國政協原文化文史和學習委員會副主任、香港中華文化總會會長、香港教育基金會主席）