圖：中國經濟增長動力與房地產行業發展息息相關。

　　中國8月部分經濟指標較7月有所改善，有經濟學家認為，中國經濟已經觸底反彈，但筆者認為，現在談觸底為時尚早，還得觀察。

　　8月的一些數據，比如社會融資、貸款、出口降幅收窄，確實有不少指標是好轉的，這也是一些人判斷經濟觸底的依據。「經濟的確在恢復，但是也要看到，這個恢復力度還不夠強勁，挑戰依然很大。」

　　不過，居民和企業的中長期貸款還比較弱，這兩個指標很重要。居民中長期貸款的走弱是個長期問題，因為對房地產的看法變了。數據有改善，隱憂依然在，還需要繼續出台政策，而穩經濟關鍵還在於恢復信心。

　　中國經濟將會長期處於與歐美周期錯位的過程，以前中國生產、歐美消費的大周期基本一致，如今則是歐美抑制通脹，中國防止通縮，外部高利率、高通脹環境對於資本的虹吸效應不容忽視，這也將深刻影響中國經濟未來幾年的發展。

　　近幾年，中長期的產業轉型升級、動能轉換，對很多行業構成很大衝擊，有些受衝擊的行業或者企業是不可逆轉的，比如一些中低端產業被替代了。同時，一些產業比如汽車、手機、半導體，進展很大，越來越多的國產品牌在佔領國內市場的同時，也在向國際市場滲透。

　　既要看到中長期的矛盾和挑戰，也要看到我們的優勢，未來幾年對中國是特別關鍵，在經濟和貿易領域，產業升級的速度要快於產業外溢和產業轉移的速度，以保證出口在全球的佔比一直能保持高位，中國產業鏈的韌性還是很強的。出口的普惠性越來越差，產業升級了，僱用的勞動力減少，解決就業主要靠服務業全方位的開放。

　　應取消樓市限售限購

　　國家統計局最新數據顯示，1至8月份，全國固定資產投資（不含農戶）327042億元人民幣，按年增長3.2%，但是民間投資為-0.7%，這是因為房地產投資拖累嚴重。

　　有經濟學家認為，穩經濟還是需要從房地產着手。近期，各地也在出台政策，給房地產鬆綁。現階段房地產究竟還需要一些什麼政策？第一，要穩經濟，房地產是一個重要的領域，這毫無疑問，房地產的下滑對整個經濟的拖累是比較明顯的。

　　第二，房地產即使恢復到最寬鬆政策的階段，再靠房地產拉動經濟也是不現實的，因為中國房地產高速增長時代已經過去了，而且中國的大基建時代也已過去。

　　第三，目前的問題在於，都沒有恢復到房地產市場相對比較正常的狀態，大多數城市取消了限售限購，還有些城市沒有取消。政策制定和行業期待相差還是比較大的，無論能不能拉動經濟，房地產市場不恰當的限售限購現象應該取消。

　　第四，房地產鬆綁也不足以拉動經濟，我們要適應短期經濟下滑的情況，動能轉換的階段，關鍵是恢復信心。

　　把脈當前中國經濟，要看清幾個特徵，其一，處在百年未有之大變局，面臨前無古人的變化；其二，轉化過程中，很多行業異軍突起，這是優勢和底氣，同時也要看到，很多行業受衝擊很大，要從公共政策上盡可能減少震盪；其三，經濟的核心問題不是「三駕馬車」，核心問題是一個活躍的市場、一個活躍的市場機制、一個比較良好的政府和市場關係，以及大家覺得明年比今年好、明天會更好的信心。

　　着力化解地方債風險

　　短期內，貨幣政策該做的已經做了，接下來最重要的是貨幣當局會同金融管理部門，着力化解地方債，有解決問題的預期，讓債務鏈條可以持續下去，慢慢地用時間換空間，債務問題不能一刀切。總體而言，用類政府平台去解決基礎設施建設問題，基礎設施當然應該建，筆者反對有些人說基礎設施投資收益太差，所以不應該搞，基礎設施投資就沒有高收益的，那誰去搞呢？我們在短時間內實現了基礎設施的飛躍，應該客觀理性地看待債務問題，而不是簡單地一刀切。