圖：分析認為，中國在防疫和政策上均具備比較優勢，政策對沖的同時也強調向改革要紅利，可對中長期前景保持樂觀/中新社

　　中共中央政治局4月17日召開會議，分析國內外新冠肺炎疫情防控形勢，研究部署抓緊抓實抓細常態化疫情防控工作；分析研究當前經濟形勢，部署當前經濟工作。筆者認為：

　　面對一季度「極不尋常、前所未見」的挑戰，中國經濟展現巨大韌性。自新冠肺炎疫情以來，政治局已連續三個月召開會議進行研究部署。與3月政治局會議相比，4月17日政治局會議着重強調了經濟層面的研究分析和工作部署。從經濟形勢判斷來看，會議指出一季度「極不尋常」，並強調當前經濟挑戰「前所未見」。

　　從同日公布的宏觀經濟數據來看，一季度中國國內生產總值（GDP）雖陷入負增長，但高頻數據顯示2月中旬以來復工復產逐步回升，當前已接近或達到正常水平，且3月失業率出現回落，相較於海外經濟體，中國經濟展現出巨大韌性。

　　經濟目標措辭小幅調整，更強調穩中求進。在經濟目標展望方面，4月會議去掉了「努力完成全年經濟社會發展目標任務」，增加了「維護經濟發展和社會穩定大局」，並以「堅定實施擴大內需戰略」的方式推進，同時保留了「全面建成小康社會、脫貧攻堅目標」，強調以「穩中求進」為工作總基調。值得注意的是，全面建成小康社會包括經濟、政治、文化、社會、生態多方面等標準，或並不單以GDP論英雄。

　　堅定落實「房住不炒」

　　加大宏觀對沖力度，積極擴大內需。在3月份「加大宏觀政策」的基礎上，本次會議強調「更大的宏觀政策力度」。雖然仍是「積極財政+穩健貨幣」，但給出了更為詳細的布置：一方面強調財政政策，將「適度提高赤字率」去掉適度二字，明確特別國債的用途是「抗疫」；另一方面在貨幣政策方面明確「降準、降息、再貸款」，未來或逐漸落地。在需求方面，明確「擴大居民消費，適當增加公共消費」，給出老舊小區改造、新舊基建等具體措施。在供給方面，強調對中小企業和產業鏈協同的幫助。與前幾次會議相比，本次會議給出了更詳細具體的部署。

　　對沖和改革並重，用改革解決發展問題。在政策刺激的同時，會議也強調「提高資金使用效率，真正發揮穩定經濟的關鍵作用」，並重提「房住不炒」。以穩中求進為工作總基調，以民生為底線，培育壯大新的增長點增長極，用改革的辦法解決發展中的問題，這可能是今年經濟政策主線。

　　整體而言，正如筆者在春季策略《疾風知勁草》中所強調的，雖然疫情和外部環境存在挑戰，但中國在防疫和政策上都具備比較優勢，政策對沖的同時也強調向改革要紅利，可以對中長期前景保持樂觀。