今年以來，A股一改之前的頹勢，從2月1日跳空高開開始，連續放巨量上漲，到3月7日創出階段性新高，滬綜指累計上漲20%。對於本輪行情，市場都是一片嘩然，由開始的驚訝，到之後的不顧一切的追入，A股將迎來大牛市之說不絕於耳。那麼，本輪A股上漲的邏輯到底是什麼呢？筆者來做一個簡單的分析。

　　在討論這個問題之前，我們先來看看A股去年大跌的原因是什麼。筆者認為，無非是兩大原因：第一，就是中美貿易戰，導致大家對中國的經濟前景有很大的不確定感；第二，就是美聯儲縮表加上加息，使得全球資本往美國回流，導致新興市場出現整體性下跌。

　　2018年底到2019年初，市場發生了怎樣的改變呢？

　　首先，是中美貿易戰明顯緩和，雙方高級代表團出現了八次互訪，且成效顯著，美國方面延遲了原定於3月1日的加稅最後截止期，繼而又傳出中美元首在不久的將來簽署正式貿易協定，使得大家對貿易戰達到相對圓滿的結局表示樂觀。

　　其次，在去年10月之後，美股出現大跌，美聯儲的貨幣政策也出現了明顯的轉向。對於2019年加息的前景，已經由原來可能的三到四次加息，轉變為可能結束加息周期，而關於縮表，也由原來的繼續縮表，到縮表可能結束。也就是說，美聯儲的整個貨幣政策轉向了鴿派，這對市場傳遞了非常重要的信心。以上兩點，等於是對2018年制約市場最大的兩個因素做出了糾正。那接下來兩點，就屬於助推器了。

　　首先，是MSCI指數宣布擴大A股的佔比，由原來的5%擴張到20%，這將為A股帶來幾千億美元的長線資金，對於市場價值中樞的穩定起到重要作用。

　　其次，從經濟數據看，內地中小企業的經營環境出現了比較明顯的改善，這對於資本市場的鼓舞也是非常大的，因為民營企業活，中國經濟活，這是非常容易得出的結論。

　　以上幾點，筆者認為對於判斷A股本輪行情的上漲原因，是有很重要參考作用。當然，筆者亦認為，股市的本質上還是反應政策的導向，上海開設科創板的消息引起全國轟動，意味着大量新經濟公司除了去美國和香港上市之外，也可以留在A股上市，這為後市帶來非常巨大的想像空間。如果A股長期處於非常低迷的狀態，科創板的成功就會遇到很大挑戰，再加上今年是建國70周年大慶，所以本輪行情一定不是偶然事件。隨着行情的不斷演進，我們期待A股能夠走出真正的長牛市。

　　註：筆者為證監會持牌人，本人並無持有上述股票