圖：中美貿易緊張關係降溫，金融市場暫時鬆一口氣

　　中美貿易緊張關係降溫，金融市場周一在一片熱烈歡呼聲中度過，然而，經濟師對全球增長前景卻並未因而看好，大部分分析相信今次只是一個停火協定，並未保證美國未來不會再提出向中國貨品加徵關稅。華爾街大行摩根士丹利更無視今次緊張情緒降溫，繼續調低全球增長預期。

　　中美兩國元首在大阪舉行的20國集團會議會面後，美國總統特朗普承諾不再向餘下的3000億美元中國貨品加徵關稅，並容許美國公司繼續向華為供貨，為解除對該公司禁令開綠燈。

　　全球經貿數據料續弱

　　投資者相信中美貿易戰將不會進一步升級，亞洲股市周一早段造好，美國股市和人民幣亦報升，美國國庫券、黃金和日圓等避險資產則下跌。

　　分析指出，由於新定下的協議基礎不強，因而將無法改變市場對聯儲局減息的預期。習特會後，分析員有另一種不同的見解，認為所謂的協議將難以阻止全球繼續公布令人失望的貿易和經濟數據。

　　多家大行在習特會後對經濟前景都並未變得樂觀。澳新銀行大中華區總經濟師Raymond Yeung表示，美國再次暫停向中國加關稅以換取對方購買更多農產品，然而，美國並沒有承諾不會再次提高關稅。

　　花旗的Cesar Rojas與全球總經濟師Catherine Mann表示，中美停火協定與他們的預期相同，但是他們認為最重要的，是投資者和政策官員不能不再憂慮貿易糾紛，中美兩國間的貿易衝突只是短暫停止，直至再次取得進展為止。而目前對實體經濟威脅最大的，不但是目前的加徵關稅，而且還包括還未肯定貿易衝突日後會否繼續升級。

　　ING Economics國際貿易分析部主管Raoul Leering則認為，不論美國或中國均沒提及，在五月初導致雙方談判破裂的問題是否已解決。這方面還有很多事要做，以防止雙方新一輪的貿易談判再度破裂。美國所講的中國承諾買入更多美國農產品等條款，與去年12月所達成的協議沒有太大分別，而到頭來，單靠這條款並未能促成雙方達成最終協議。

　　投資風險情緒或短暫升溫

　　TD Securities的分析員認為，二十國集團最新會議的結果，令美國減低對餘下3000億美元的中國貨品加徵關稅的機會，將可以刺激市場避險情緒再次上升。但是，風險投資情緒還會受到多個因素制約，首先，中美雙方並未就下一輪的談判定下日期，而中美雙方的爭鬥，是結構性的，目前看來要解決並不容易；而且，美國亦沒有說明只會容許企業向華為出售哪些貨品。

　　華爾街另一大行摩根士丹利亦無視習特會的成果，在周一調低了對全球經濟增長的預測，以Chetan Ahya為首的經濟師表示，協議並不足以消除全球貿易前景的不確定性，他們預計，今年年底，全球經濟增長將會放慢至六年以來最低的2.9%，差於首季錄得的3.2%。