港股兩連升後無以為繼，多個中資板塊受壓，恒指跌174點至收報23352點。即將放榜的大型內銀股遭「掟貨」，工行（01398）、建行（00939）、交行（03328）分別下跌1.7%、1.12%及1.91%，分析指下周多國將相繼公布最新經濟數據，估計大市將遇較大調整壓力。聯儲主席鮑威爾表示彈藥未耗盡，市場憧憬隨時加碼救市，美股早段造好，道指曾飆逾1020點，夜期受惠高見23793點，升618點。\大公報記者 許臨 李潔儀

　　利達資產管理首席投資策略師黃耀宗表示，經過兩日的反彈後，港股稍作調整屬正常現象，預計港股未來將出現整固，原因是下周多國將相繼公布最新經濟數據，究竟疫情對全球經濟帶來了多大的影響，數據公布後市場便會有更清晰的理解，目前投資者都採取觀望態度，但預計恒指在22700點會有初步支持，若公布數據後美股再作較大幅度的調整，港股或會再出現沽壓，但相信即使再出現大跌，恒指在21300點也會有很大的支持。

　　進取散戶可吼內房

　　黃耀宗續指，而近期即將公布業績的內銀股，由於市場上可供選擇的高息產品很多，投資者不會因內銀股相對的高息而買入，加上中央的救市政策預期未必是內銀股最受惠。其實各國決心救市的情況已十分明顯，估計後市走勢未必會太差，進取的投資者現階段可考慮買入內房股，如雅居樂（03333），但內房板塊短期股價仍會較為波動，投資者需嚴守止蝕。

　　晉裕集團高級投資分析師黃子燊表示，由於疫情會否繼續惡化仍屬未知數，投資者對後市仍存憂慮，故此，即使美國參議院已通過了高達2萬億美元的經濟刺激法案，以紓困受疫情重創的美國經濟，也未見對股市帶來很大的刺激，預計短期內港股及美股也會出現整固。他提醒，即使下周公布的數據反映經濟受到很大程度的影響，但股市卻沒有出現大幅度的調整，則代表投資者對美國的QE投信心一票，也代表了市況已離見底不遠。

　　儘管一眾內銀股近期將公布業績，但黃子燊認為，由於市場預期中央將再有新一輪救市政策出台，當中或有可能包括了「債換股」政策，銀行須將借予企業的貸款轉換為股份，銀行由債主變成股東。令銀行持有風險資產規模急增，銀行的資本充足比率大減。若內銀要提升資本充足比率，很可能需要供股集資，股價會因而受壓，故此內銀股近期仍不宜沾手。現階段投資者應以具防守性的股份作投資目標，如領展（00823），息率逾四厘，近期已見在低位回升，建議可候63元左右買入，中長線目標可看80元。

　　雖短期內港股仍有調整壓力，但對長線投資者而言，現階段卻是趁低吸納的機會。施羅德投資管理股票基金經理張曉冬表示，無論是從國內實體經濟的層面還是資本市場的層面來看，新冠肺炎都將造成一定程度的影響，而影響將從今年第一季延續至第二季。然而，中央卻有機會進一步實施更激進或更寬鬆的貨幣及財政政策，從而刺激實體經濟觸底回升。預期未來油價下跌及豬肉價格滯脹將緩解國內的通脹壓力，屆時中國貨幣政策便會有進一步的寬鬆空間。

　　李嘉誠6.6億增持長和長實

　　此外，更寬鬆的貨幣及財政政策將創造一個較長時間的低息時代，為股市的「慢牛」、「長牛」打下基礎，故此，近期市況雖波動，但可視為長線的投資機會，當中以TMT（數字傳媒）概念股最值得留意。

　　值得一提的是，繼霍建寧之後，長和系資深顧問李嘉誠終於「出手」，與其長子、長和系主席李澤鉅增持長和（00001）及長實（01113）股份，涉資約6.6億元。其中，李嘉誠及李澤鉅透過各持股一半的公司，於上周五開始接連購入1660.15萬股長實，平均作價36.0731元至38.4493元。此外，兩人透過另一間公司再購入85萬股長和，平均價每股46.4832元及48.0596元。

　　根據證券及期貨條例，李嘉誠及李澤鉅被視作持有長實集團股權分別增至34.38%和34.45%，持有長和股權則分別增至30.13%及30.2%。