美國10年期債息升至7年高位，瑞士信貸警告債息升至3.5厘便會觸發資金大舉撤離股市，重返國債市場。其他專家警告若十年期債券孳息升至4%，美股便會大跌兩成。美國道指早段曾下跌100點，低見24668點。/大公報記者 鄭芸央

　　受到美國經濟數據表現強勁，通脹料回升，加上美國聯儲局加息步伐預期的影響，美債孳息持續上升，10年期美國國債孳息升越3.1%，一度升至3.1205%，觸及約7年來最高位。與此同時，大部分歐洲債券孳息同樣出現較明顯上升情況，歐洲最大經濟體德國10年期債券孳息曾升3基點至0.64%；英國10年期債息漲4基點至1.503%，為逾11周來最高位。

　　市場關注美國財赤風險

　　市場分析師指出，10年期國債孳息升見2011年來高水平是一個關鍵位，交易員關注債息進一步升向3.2%的趨勢。BMO資本市場策略師報告稱，技術因素推動這一輪沽債行動，只要價格走勢顯示10年期國債走跌，投資者傾向離場觀察市況，等到沽售壓力減弱，才會入市建立好倉。彭博的分析師調查預測，10年期美債孳息今年底料達到3.19%。

　　隨着美國10年期債息升至近7年來高位，投資者開始揣測可能觸發資金由股市大幅流向債市情況。瑞士信貸財富管理投資主管稱，如果美國國債孳息達到3.5%，將會推動資金退出股市並且重返國債市場。目前股票基金尚未開始外流，但當債券孳息達到3.2%至3.3%之時，就會有較明顯情況出現。

　　瑞信集團指出，現正迫近這個門檻，不過債息可能會有一段時間陷入停滯。雖然目前的債息升勢似乎強勁，但預計未來數月升勢會有所停頓，因為投資者關注焦點將轉向美國財赤風險，這將令到今年債息上升空間局限在3.2%水平。

　　10年債息料見3.2%

　　大多數投資者預計今年利率會上升，現時爭論焦點轉向債券孳息上升幅度；摩根大通和富蘭克林鄧普頓均認為，債券孳息將會升向4%。美林美銀的基金經理調查顯示，基金經理等到債息達到3.6%時，就會將資金由股票重新分配到債券。

　　事實上，美債孳息升越3%引發市場一些恐慌心態，投資者普遍揣測一旦10年期美債孳息達到4%，將會觸發股市崩跌。美國財經媒體The Street指稱，當債息觸及4%，市場或會由高位下跌兩成。由於市場是一個前瞻指標，因而有理由擔心利率上升波及高槓桿的環球金融體系，現時債息升幅最為關鍵，投資者應該對股市保持審慎態度，直到債市波動有所紓緩。