【大公報訊】摩根士丹利預計，美國聯儲局於明年3月開始第一次減息，2026年總數減息7次。減息啟動時間可能比市場預期為遲，但總體減息的激進程度、幅度和頻率，預期還是比較多的。摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅分析認為，隨着降息周期打開，「未來一到兩年美元總體有走弱趨勢」，這對中國資產是利好，「弱美元背景下，預期人民幣對美元有小幅升值，歷史數據顯示此時人民幣資產的吸引力會提升。」

　　回顧上半年的市場表現時，王瀅表示，港股年初至今在全球股市中表現亮眼，A股則自6月起「奮起直追，表現愈發亮眼」。

　　另邊廂，外電引述中銀國際證券全球首席經濟學家管濤表示，可能推動人民幣走升的因素包括：美國經濟走弱、美聯儲降息、美元信譽受損。同時，還有一種可能情景，就是中美能夠像美國總統特朗普第一個任期那樣達成一個第二階段經貿協議，此舉可能提升市場信心。

　　外電報道指出，此前，德銀及瑞銀等已將人民幣兌美元預測上調至接近7水平，因市場對中美最終達成貿易協議持樂觀態度。管濤表示，如果條件成熟，人民幣匯率可能會升至7水平。

　　管濤：有能力應對匯率波動

　　管濤並反駁有關中國有意壓低匯率以支持出口的說法，認為人民幣的多邊匯率走勢「是結果，不是（政策）目標。」他重申，中國有足夠的工具和能力應對匯率波動，認為應增加人民幣匯率政策的靈活性，更多由市場人民幣匯率，以為政策制定者提供更多調整貨幣政策的空間。