圖：謝祐軒（左）及施家頌分析環球金融投資前景。/大公報攝
【大公報訊】中央政策發力讓A股及港股受惠，再加上企業對人工智能（AI）的開發及應用迅速擴張，FSMOne（香港）分析認為，未來上升潛力仍會增加，並將恒指今年目標由年初的19750點上調至24500點，同時以目標市盈率10倍計算，MSCI中國指數今年目標價為69點。
FSMOne（香港）投資組合管理及研究部助理經理謝祐軒表示，雖然中美貿易戰角力預計持續，然而中央將推動宏觀策略應對關稅及維護經濟穩定，預計經濟下行風險可控。
特朗普續成後市風險
隨着DeepSeek的顛覆性崛起，內地企業對AI的開發及應用迅速擴張，預料未來各行業對雲計算和數據中心的需求和資本支出將會上升，科網公司、軟硬件供應商、機器人、智能駕駛芯片等相關公司的盈利皆有望增加。考慮到內地高科技行業的營商環境有望因政策而持續改善，而且估值亦較美國科技公司吸引，展望中央繼續在政策方面發力，預料A股及港股上升潛力增加。
由於特朗普的政策「多變」，不少投資者仍擔心下半年關稅問題再度困擾全球股市。謝祐軒相信，美國繼續與各國進行貿易磋商，投資者確需有心理準備，即使談判後關稅率難以回復至貿易戰前的2%至3%水平。預計年底前美國有效關稅率將維持在10%至20%區間，在關稅效應逐漸傳導下，通脹將於下半年逐漸回升。
此外，由於特朗普政策朝令夕改，打破全球經濟秩序並持續削弱投資者對美元信心，因此在通脹增速加快、經濟增速減慢的「輕度滯脹」格局下，美國聯儲局下半年減息將面臨掣肘，次數或較市場預期少，企業盈利預料向下，各大板塊難以逃離關稅魔掌。
美債息料再升穿5厘
不過，謝祐軒認為美國科技行業具足韌性，維持較強的盈利增速，數碼經濟及半導體行業能夠抵禦經濟衝擊，因AI計算及推理需求有增無減、大型雲端服務商資本支出繼續推動資料中心業務，以及強勁的資產負債表將提供足夠現金擴張業務。
FSMOne（香港）環球債券部助理研究經理施家頌表示，美國10年期債息年內有可能再次出現升穿5%的情景，孳息曲線或會進一步變陡峭。在此情況下，投資者可考慮超短年期的美國國債，例如6個月的美國國債，或者是信貸質素良好的短至中年期企業債券，如投資級別債券或關稅戰下防守性較強的企業。
