圖：中國車企上月銷售數據呈現強勁增長態勢。

　　內地持續實施消費品「以舊換新」等需求端刺激政策，中國主要汽車企業上月銷售數據普遍呈現強勁增長態勢。多家造車新勢力表現尤為突出，其中小鵬汽車（09868）以3.5萬輛的交付量，實現同比270%的驚人增長，連續6個月保持月交付量超3萬輛的高位運行。

　　數據顯示，小鵬汽車前4個月累計交付量達12.9萬輛，同比增幅高達300%。其主力車型「小鵬MONA M03」上市8個月累計交付突破10萬輛，而「小鵬P7+」在上市5個月內，即完成第5萬輛新車下線。\大公報記者 麥晉瑋

　　另一家新勢力代表零跑汽車（09863）同樣表現搶眼，4月交付量達4.1萬輛，同比增長170%。理想汽車（02015）和蔚來（09866）分別以3.3萬輛（增長32%），及2.39萬輛（增長53%）的交付量，保持穩健增長。值得注意的是，蔚來旗下全新子品牌「樂道」首月即貢獻4400輛的交付量，顯示出品牌多元化戰略初見成效。

　　作為行業龍頭，比亞迪（01211）繼續領跑市場，4月總銷量達38.01萬輛，同比增長21.34%。其中純電動乘用車銷量19.57萬輛，同比大增45.57%；插電式混合動力車型銷量17.69萬輛，基本與去年同期持平。今年1月至4月，比亞迪累計銷量已達138.09萬輛，同比增長46.98%，持續鞏固其市場領導地位。

　　舊換新顯效 新能源車銷售佔逾50%

　　新興勢力中，小米（01810）首款電動車SU7儘管遭遇一起碰撞起火事故，但市場熱情未減，4月交付量仍突破2.8萬輛。吉利（00175）旗下高端電動品牌極氪交付4.13萬輛，同比增長18.7%。相比之下，長城汽車（02333）表現相對平淡，4月銷量約10萬輛，同比微增5.55%，其中新能源車銷售2.88萬輛，海外市場銷售3.21萬輛。

　　國泰海通最新研究報告指出，4月首27日全國乘用車市場零售同比增長超10%，新能源車零售滲透率更是突破50%大關，同比增幅超過20%。分析師認為，這反映出2025年汽車以舊換新政策效果已經開始顯現，同時隨着無圖城市NOA和Robotaxi等自動駕駛技術日趨成熟，車企正逐步實現技術變現。基於行業良好發展態勢，國泰海通維持汽車行業「增持」評級。

　　比亞迪龍頭地位穩 券商看428元

　　比亞迪仍是機構最看好的新能源車企。高盛最新研報強調，比亞迪是在宏觀環境波動和行業激烈競爭中，最具韌性的汽車製造商之一，維持其全年550萬輛的銷量預測和「買入」評級，目標價428元。綜合來看，在政策支持和技術創新的雙重驅動下，中國新能源汽車市場正迎來新一輪增長周期，行業格局也在加速重塑。