圖：中國金融數據表現。

　　【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：人民銀行數據顯示，今年首4個月，人民幣新增貸款10.19萬億元（人民幣，下同），截至4月末，人民幣貸款餘額247.78萬億元，按年增9.6%。此外，首4月社融規模增量12.73萬億元，按年少19.3%。分析稱，儘管受季節性因素擾動，但4月新增信貸表現不弱，惟社融按年減少，隨着未來企業債、地方專項債發行的提速，信貸、社融規模有望逐步回升。

　　分析：人行需適時降準

　　「受季節性因素影響，歷年新增信貸低點通常在4、7和10月。」廣開首席產業研究院資深研究員劉濤留意到，4月人民幣新增貸款按年微增112億元，至7300億元，與歷史同期相比並不低。分項數據看，中國經濟增長和信貸需求仍處逐步復甦階段。

　　數據還顯示，首4月社融規模增量按年少3.04萬億元，至12.73萬億元。劉濤指出，4月新增社融減少1987億元，按年少增1.42萬億元；當月，企業債券僅新增493億元，明顯遜於一季度的較快發行勢頭，且政府債券發行規模不增反降。他建議，決策層應支持商業銀行擴大永續債和二級資本債等發行，人行也需適時降準，藉此向銀行系統釋放更多可用信貸資源。

　　貨幣供應方面，截至4月末M2（廣義貨幣）餘額301.19萬億元，按年增長7.2%。劉濤相信，近期居民消費回暖、儲蓄意願下降，或是M2增速回落的主因；此外，銀行信貸投放的放緩或在一定程度帶動企業存款規模的下降。隨着中國經濟向好勢頭的不斷穩固，以及後續企業債、地方專項債發行提速，信貸、社融規模有望逐步回升。

　　申萬宏源高級宏觀分析師屠強認為，第二季度實體經濟恢復路徑將更多依賴投資，預計對房地產的融資支持力度將續加碼。

　　人行第一季度貨幣政策執行報告強調，穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效，要合理把握債券與信貸兩個最大融資市場的關係，引導信貸合理增長、均衡投放，保持流動性合理充裕，保持社融規模、貨幣供應量與經濟增長和價格水平預期目標匹配。