在聯儲局鷹派表態下，美股市場的疲態漸顯，即便是明星IPO標的也難逃破發命運。

　　今年全球市場規模最大IPO——Arm Holdings在9月14日掛牌後氣勢如虹，盤中漲幅一度達三成，最終收漲24.7%，報63.59美元。但此後連續4個交易日，Arm均錄得4%以上的跌幅。上周四（21日）盤中更跌至49.85美元，遠低於51美元的發行價。

　　如此「反高潮」的走勢的確讓人大跌眼鏡。要知道，美股今年的「局部繁榮」主要就集中在人工智能（AI）概念股。「美股七巨頭」（蘋果、微軟、Alphabet（谷歌母企）、亞馬遜、Meta（臉書）、英偉達、特斯拉）受到此輪生成式AI的紅利刺激，上半年累計上漲53%，但標普500中其他493家公司的總市值則基本沒有波動。

　　身為全球晶片設計公司龍頭的Arm，在2016年獲得軟銀集團320億美元的收購要約，後者很快成為公司的最大股東。2021年，英偉達曾計劃以400億美元的價格收購Arm。雖然最終未能達成協議，但也反映出Arm在行業中炙手可熱的地位。

　　也因此，Arm在Pre IPO階段的認購十分火爆，贏得了包括蘋果、谷歌、英偉達、台積電在內的基石投資者大力支持。Arm在上市前強調，雲計算將成為公司下一個主要增長動力。截至目前，Arm的市場佔有率僅有10%，但預計到2025年，公司雲計算的年增長率可達到17%，這主要受益於人工智能的火爆行情。

　　越南「小騰訊」推遲登陸美股

　　頭頂AI光環的Arm在一周內就出現了盤中破發，不禁令投資者對於美股前景產生悲觀情緒。上周二（19日），今年美股第四大IPO標的Instacart上市首日開盤大漲40%，盤中曾升達43%。但到了上周三（20日）盤中也遭遇了短暫破發，股價最低為29.96美元。

　　由於看到明星公司連續破發的慘狀，原本計劃登陸美股的VNG選擇推遲上市進程。昨日有媒體援引消息人士透露，這家在越南有「小騰訊」之稱的互聯網初創企業，可能要到明年才考慮IPO。