圖：美股持續下滑，分析預期短期繼續震盪偏弱格局。

　　美聯儲官員再度「放鷹」，對美股情緒構成衝擊。美股三大指數連續四日收跌，標指、納指均創3個月新低，道指亦為2個月低點。具體看，標指、納指全周挫2.93%、3.62%，均為今年3月硅谷銀行倒閉以來最大全周跌幅，道指周跌1.89%。分析稱，在美國貨幣當局繼續「縮表」、美聯儲本季發債已超預期，以及3月為保障美銀行業釋放的臨時流動性被逐步回收背景下，美股短期料續震盪偏弱格局，應警惕進一步調整的風險。/大公報記者 倪巍晨上海報道

　　美聯儲本月20日維持利率不變，但調升明年及後年的利率預期，並釋放出「要將高利率保持更久」的鷹派信號。此後，美聯儲理事Michelle Bowman和波士頓聯儲主席Susan Collins均表示，美國經濟數據若不配合，美聯儲或繼續加息，前者更暗示「可能不止加息一次」。

　　消息對美股帶來寒蟬效應。從盤面上看，全周美股各板塊均呈跌勢，其中，非必需消費品挫逾6%，對利率敏感的房地產板塊下滑超5%，通訊服務和材料跌逾3%，IT行業更連續三周每周跌逾2%，金融、能源、工業板塊周跌也均超2%。

　　亞馬遜瀉8% Alphabet跌半成

　　六大科技股也未能幸免，全周報跌，亞馬遜急挫8.03%、谷歌母公司Alphabet回落5.1%、Netflix（奈飛）跌4.32%、微軟挫4%，Meta和蘋果也分別錄得0.41%和0.13%的跌幅。

　　外電援引Research Affiliates股票策略首席投資官Que Nguyen表示，較高的資金成本不利於股票估值，得益於槓桿率低、現金流充裕、經濟護城河寬廣，大型科技公司的估值高於平均水平，「但到了某個時點，絕對和相對估值將不能再擴大，幾大科技巨頭或正接近這一點。」

　　申萬宏源資產配置首席分析師金倩婧指出，美股今年以來雖承受着10年期美債利率持續上升的壓力，但在風險偏好支持下仍繼續向上，但短期美債利率仍維持高位，對包括美股在內的全球各類風險資產形成壓制。

　　招商證券首席宏觀分析師張靜靜留意到，為防止持續加息過程中再度出現金融風險事件，3月中旬後美聯儲在加息、縮表的同時，亦透過BTFP（銀行定期融資計劃）向市場注入流動性，美股在BTFP後開始大幅走高，但隨着8月以來BTFP停止新增，美股也止漲調整。

　　高盛：看漲情緒急劇逆轉

　　高盛明星衍生品交易員Brian Garrett發布的報告中指出，依據高盛主要經紀數據，看漲情緒已發生急劇逆轉，「美股淨敞口已從今年以來的高點急劇下降」。

　　高盛大宗經紀團隊也發出警告，近期「空頭」頭寸激增，目前「痛苦交易」更加嚴重，目前看「空頭」擠壓只是時間問題。

　　展望後市，張靜靜強調，由於美聯儲不會為BTFP規模設置前瞻指引，因此借助BTFP釋放的流動性具有隨機性，8月以來BTFP停止新增，大概率表明若無風險事件，美聯儲對短期流動性的態度「由鴿轉鷹」。鑒於此，短期無論是否會出現風險事件，美股進一步調整都是大概率事件。另一方面，失業率攀升或實際利率大幅被動走高，是美聯儲政策轉向的前提，在經濟下行風險暴露與美聯儲政策支持不足階段，美股下行風險同樣不低。

　　金倩婧提醒，短期美國貨幣當局的繼續「縮表」、美聯儲本季發債的超預期，以及3月為保障美國銀行業釋放的臨時流動性被逐步回收等，均將引致金融流動性的下行，考慮到AI領域目前尚未進入新一輪催化，美股短期料續「震盪偏弱」格局。