圖：交易員採用隨機慢步指數，因為其走勢起伏相對平緩，發出買賣信號次數較少，準確度較高。

　　股價轉折點何時出現，沒有人能夠預測，就像拋向天空的石頭，無人知道升到什麼高度才會回落，但觀察向上速度減慢，大概估計到石頭快將掉下來。同樣道理，投資者觀察到個股向上或向下動力減弱，從而判斷到股價是否快將見頂或觸底。隨機慢步指數正正是嘗試捕捉股價／大市動能的變化。工欲善其事，必先利其器；今期介紹這個技術分析工具。\大公報記者 劉鑛豪

　　隨機指數（Stochastic Oscillator）要旨是什麼？

　　根據George C. Lane的說法，隨機指數並不是追蹤個別資產的價格或成交量變動，而是捕捉價格變動的速度或動能（momentum）。Lane曾經解釋稱，當你見到一支火箭射上天空，在這支火箭掉回落地面前，它的速度必定會減慢。在價格升跌方向改變前，動能必先於價格出現改變。

　　拆解股價偏高還是偏低

　　再補充一點，坊間普遍認為隨機指數由Lane在1950年代提出，但有評論者通過翻查資料後指出，隨機指數是包括Lane等多人的共同研究成果，並非由Lane獨創，而他只是推廣這項技術分析工具的最有力者。

　　隨機指數是什麼葫蘆賣什麼藥呢？假設股份A收市價報10元，而在14個交易日，股份A股價曾經升至15元，最低曾經跌至9元。這樣投資者可以掌握到股份A現價，處於特定時段內偏高水平，抑或偏低水平。大家會提出疑問，知道現價處於什麼水平，有何功用？當然，隨機指數並不會在此止步，畢竟這是交易員通過不斷測試後所提出的技術分析工具，自然能夠有助提升投資勝算。

　　這裏必須首先了解隨機指數的基本架構。隨機指數分為「隨機快步指數（Fast Stochastic Oscillator）」與「隨機慢步指數（Slow Stochastic Oscillator）」。

　　【附圖一】列出網易（09999）股價走勢（上欄）、隨機慢步指數（中欄）、隨機快步指數（下欄）。

　　在中欄的右上角，標註「18%SK：59.999」。「18」是觀察交易天數，即18天。「%SK」線或稱快線（以藍色線標示）；「59.999」為現時股價處於18天內高位與低位之間的位置。另一標註「5%SD：63.246」。「5%SD」是「%SK」5天移動平均線，又稱信號線（以紅色線標示）。「63.246」為「%SK」5天平均線的現值。無論是信號線%SD，或快線%SK，最大數值為100，最低數值為0。

　　當%SK線升至80或以上，可視為股價進入超買區；相反，%SK線跌至20或以下，可視為股價進入超賣區。不管%SK線進入超買區或超賣區，並不一定代表股價即將見頂回落，或見底回升；尤其是在大升市，股價超買後會繼續超買；在大跌市，股價超賣後會繼續超賣。

　　快步指數敏感度高易出錯

　　坊間使用隨機指數，一般是用隨機慢步指數，而不是隨機快步指數。因為隨機快步指數對股價升跌的敏感度較高，頻密發出買賣訊號，可是出錯率則較高。交易員遂在隨機快步指數的基礎上，發展出隨機慢步指數。隨機慢步指數走勢起伏相對平緩，發出買賣信號次數較少，準確度較高。

　　【附圖一】最下欄為隨機快步指數，其%K線波動較大。中欄為隨機慢步指數，其%SK線波動明顯平緩。