問：

　　本人一向有留意騰訊（00700）的股價。在上月初，其股價從高位488元下調至約400元時買入，以為很快會出現反彈。但事與願違，股價一直下跌，甚至連300元也失守。

　　上月中，騰訊公布業績後，雖然股價已從低位反彈不少，但有分析指，該股的業績較預期差，並且增長將會放緩。不過，身邊朋仍有朋友堅信騰訊長遠必能「返家鄉」。請問現時應沽貨嗎？

　　答：

　　騰訊上季營收約1441.88億元（人民幣，下同），按年升8%，較預期的1453.06億元遜色，經調整純利則為248.80億元，按年跌25%，遜預期的292.03億元。

　　騰訊的股價下跌，除了因為業績遜預期，最重要是投資者擔心其遊戲及廣告收入增長放緩，並認為公司需時去消化新的監管環境。但其實，與遊戲相關的未成年人保護措施，騰訊預計在今年下半年全面消化，待新版號發放後，該股將惠於更多新遊戲推出。

　　至於廣告業務，去年教育及遊戲的廣告需求疲弱，但只要遊戲行業回復強勁增長，連帶廣告業務也會受惠。

　　事實上，騰訊已表示，現時中國的互聯網行業正結構性地邁向更健康的模式，而公司也積極適應新環境，故此投資者要給該股一點時間，建議繼續持貨，畢竟一眾大型科網股中，騰訊的估值及增長性仍然是最佳的，長遠仍屬值得持有的股票。

　　歡迎讀者來函︰tkpfina@gmail.com