俄羅斯入侵烏克蘭，導致滯脹風險升溫，意味着經濟增長或將於通脹高企下放緩。投資者應如何為這種可能出現的情景作準備？施羅德投資研究及分析策略師Sean Markowicz表示，滯脹風險增，對商品及黃金等通脹對沖資產較為有利。
Sean Markowicz指，從經濟角度而言，這是合理的現象。黃金通常被視為避險資產，因此在經濟不明朗時期通常會升值。至於原材料及石油等商品除了是企業生產成本的來源，亦是通脹指數的關鍵組成部分。因此，當通脹上升，這類資產亦通常會造好。
前景未明 審慎投資美債
相比之下，經濟放緩階段對股票而言相當具挑戰性，因為企業需要對抗來自收入下降及成本上漲的壓力。透過國債票據的方式儲蓄現金亦非良策。他指，儘管美國國債往績不錯，但現在亦應以審慎態度對待。
Sean Markowicz指，各央行現在處於進退兩難的局面。加息過快可能會導致環球經濟陷入衰退，但維持低利率的時間過長卻有可能導致通脹失控。總而言之，債市前景未明，今後的去向將取決於通脹與增長情緒之間的角力。
東亞聯豐首席投資總監陳裕雄表示，通脹並不會令全球市場流動性收縮，整體市場流動性仍然充裕並繼續上升。從投資角度，他認為通脹出現，最令人顧慮就是對估值的影響。在通脹率愈來愈高的背景下，特別是對於高增長行業，投資者值得付出多少溢價是一個關鍵問題。他相信，今年市況變數較多，影響範圍廣。一般投資者較難掌握投資時機，故此可考慮亞洲股債混合型基金，抗通脹同時平衡投資風險。亞洲股市市盈率偏低、估值吸引；債市亦不乏好的選擇，可為投資組合提供派息機會。
