經濟活動隨着多項防疫措施放寬而逐步重啟，上月香港PMI指數按月升7個百分點至43.9，創4個月高位；惟最新數值仍低於50持平線，處於收縮區內，反映私營經濟持續惡劣。同時，產出與新訂單量的跌幅放緩至1月份低位，就業亦轉趨穩定；但由於新冠肺炎疫情大流行的長遠影響存在不確定因素，導致營商情緒依然嚴重負面。商會人士指出，PMI回升主因是疫情好轉，但疫情仍未穩定及擔心黑暴死灰復燃，對前景仍偏向保守。

　　IHSMarkit首席經濟師Bernard Aw表示，香港私營經濟於5月份依然嚴重低迷，但PMI指數顯示，下滑情況隨經濟活動逐步重啟而正在觸底。PMI指數從4月份的36.9升至5月份的43.9，創4個月高位，減產和銷情下滑的情況已經放緩。值得留意的是，從中國內地新接的訂單跌幅已收窄至一年最低。

　　同時，企業雖於5月份進一步裁員，但職位流失率已經減慢。資料透露，政府提供的工資補貼有助企業降低就業成本、挽留員工。儘管如此，業者繼續憂慮新冠肺炎疫情大流行對經濟活動產生的長遠影響，因此經營信心依然疲弱。

　　訂單改善 出口已過最壞時

　　香港工業總會主席葉中賢表示，過去兩周海外訂單情況開始改善，相信本港出口最差情況差不多已過。他又說，疫情對家電及體育用品需求影響較少，服裝鞋履受打擊較大，而現時電器和玩具訂單出現輕微反彈，整體訂單則已較谷底回升一至兩成，相信上月PMI較四月份大幅回升，是由於醫護防疫產品需求，及國內經濟復甦進度良好，抵銷了部分歐美需求下降。

　　他認為，港區國安法能穩定外國投資者在港營商的信心，而過去一年本港出現修例風波，令有意在港營商的外國投資者延遲或取消計劃，相信訂立國安法後能令社會趨向穩定，重新吸引外地投資者來港。面對中美關係持續緊張，他相信，資金充裕的廠商會加速轉移生產線至東南亞，但現時會員要關閉企業的情況並不明顯。

　　香港中小型企業總商會會長巢國明表示，PMI回升主要是近期香港疫情有好轉所致，但擔心放寬部分限制後，會再爆發第二波疫情，加上美國暴亂不斷擴大，令人擔心美國市場表現，加上美國揚言要制裁香港，令業界對前景偏向保守。

　　巢國明：擔心美國制裁行動

　　PMI報告指出，新冠肺炎疫情大流行繼續衝擊香港私營經濟，但政府放寬個別限制社交距離的措施，則有助商業機構維持業務運作。企業5月份進一步減產，但其收縮率已收窄至1月份以來最低；而企業新增銷售額的走勢亦與之相若，其新接訂單量的跌速同屬4個月低位。值得注意的是，企業從中國內地新接的訂單量跌幅已收窄至一年最低，較近期數月放緩。

　　同時，企業5月份對未來一年前景的經營信心雖較上月好轉，重上4個月高位；惟整體信心依然疲弱。受訪業者就疫情對經濟活動的長遠影響顯得特別憂慮。鑒於銷情滑落、產能過剩的情況愈加嚴重，企業於5月份進一步縮減採購活動、庫存，以及員工數量；不過，三者的跌速已收窄至1月份以來最慢。此外，供應鏈依然受壓，供應商持續5個月延長交貨期，但拖延率已放緩至4個月低位。調查資料透露，航運延誤、疫情防控措施導致人手不足等，都是供應商延長履行時間的原因。受訪業者普遍指出，透過工資補貼和暫時休假的措施，以縮減員工成本；而同時，貨運服務以至黃金、電子元件等投入品的價格飆升，則推高了採購成本。