圖：美聯儲減息半厘，金管局下調基本利率半厘，HIBOR向下調整趨勢更明顯 資料圖片

　　港元拆息（HIBOR）全線繼續下跌，其中與樓按相關的1個月拆息連跌8日，跌至1.18946厘，續創一年低，由於市場預期美國將繼續加大減息力度，市場估計1個月拆息更有望回落至約1厘水平。此外，業界預期未來H按業主仍會較P按業主「着數」，因P按下調的空間其實很有限。

　　去年HIBOR上升，H按大部分時間觸及封頂，H按計劃一般是H+1.25%，封頂利率為P-2.9%；而P按計劃是P-3%，在拆息上升的時期，H按業主的供款額會稍為高一點。去年HIBOR曾在1.5%徘徊多時，即H按封頂利率為P-2.9%（2.475%），但選擇P按利率是P-3%（2.375%），比H按還要低。

　　一個月拆息1.19厘創近年低

　　不過，新冠肺炎疫情蔓延，就連去年多次暗示不會再減息的美聯儲，本周也突然宣布減息半厘，金管局隨即把貼現窗基本利率相應下調半厘，HIBOR向下調整的趨勢更明顯。昨日一個月HIBOR更已跌至1.19%，已連續回落八個交易日，並重返2019年3月1日即一年前的低位。

　　現時市面上普遍按揭計劃的封頂息率定於2.5厘附近水平，假設以每貸款額100萬元、還款期為25年計算，若以昨日的HIBOR作參考，實際息率為（1.19+1.24=2.43厘），每月供款金額約4451元，若以封頂息率2.5厘計算，每月供款額約4486元，兩者相差約35元。

　　經絡按揭轉介首席副總裁曹德明認為，若以現時普遍新造H按按揭計劃計算，計及今日HIBOR，實際息率已低於近期計劃的封頂息率水平。拆息回落，有利早前部分選用拆息按揭計劃（H按）的客戶，以及使用H按的比例將有機會增加。

　　根據金管局最新公布的按揭產品選用比例可見，1月份選用H按的人士為80.2%，相反，P按的選用比例則為16.7%。自2019年2月起，選用H按的人士之比率一直維持於約七成半以上。曹德明認為在H按及P按計劃的優惠相若的情況下，大部分客戶會偏向選擇H按，以博取拆息回落時可節省更多的利息開支。

　　港銀減P空間有限

　　HIBOR跌勢未止，本港的最優惠利率又是否將跟隨下調？我們可翻看美國加息周期裏，本港的利率變動，2015年至2018年美聯儲合共加息9次，累計加息2.25厘，但同期本港銀行（以滙豐為例）只曾上調最優惠利率0.125厘，其後更減回至5厘，這令銀行存款利率幾近零水平，由於美國加息周期中，本港銀行沒有跟隨加息，這次減息到來，本港銀行把最優惠利率下調的空間其實很有限。

　　不過，銀行業認為，若美國再大幅減息，這會為HIBOR帶來下行壓力，倘若1個月拆息無法維持在1厘以上，最優惠利率在無辦法之下也需要下調，但預計幅度將不會太大。