圖：中國的5G技術領先全球
5G基建股屬5G時代率先受惠的板塊，但也有其風險，這類股票的應收款項多、負債率高，利息支出亦高，這些因素除了影響派息比率，更有機會出現負現金流，若未來的盈利未有如預期般增長，在營運上便會出現問題，繼而影響股價。
若比較各5G基建股總負債／EBITDA，大家應會發現只有中國鐵塔及思科在2018年仍然在回落，這是因為盈利出現較大幅度的增長令比率下降。中國鐵塔2017年的總負債／EBITDA為18.02，到了2018年則已下降至10.9。另2018年中國鐵塔的每股盈利為0.02元人民幣，根據彭博的預測，2019年該公司的每股盈利將有50%增長，而2020年及明年將再有49.8%及30.38%增長，股價2019年也因而大幅上升。
反觀諾基亞的總負債／EBITDA，2016年為8.66，到了2017年底大幅下降至2.53，此時其股價開始發力，在2017年12月由4.29元低位開始回升，至2019年1月曾高見6.46元，升幅達50.6%，但其後股價也開始由高位回落，去年11月更曾跌至低見3.35美元。
其實諾基亞2017年至2018年間在歐美5G市場處於十分優越的位置，不斷獲得大額合約，其後因市場競爭激烈，負債也在增加，令其2018年總負債／EBITDA出現回升。去年底諾基亞宣布下調今、明兩年盈利預測，同時宣布暫停派息，股價因而創下1991年以來的最大跌幅。
5G基建股可算是「另類基建股」，當盈利增長開始放緩時便需留意，這將是股價開始回落的訊號。與傳統基建股一樣，在需求強勁之時，資金會一窩蜂追捧，當需求開始放緩，股價也會回落得很快。
