圖：中期借貸便利(MLF)到期量

　　在今次LPR機制改革中，報價行數目亦增加至18家，渣打銀行是兩家外資行之一。央行於8月20日公布第一期LPR利率後，渣打中國亦於同日完成首批基於新LPR定價基準的貿易融資貸款，涉及合共八筆交易，總金額3100萬元人民幣。渣打中國副行長、企業及金融機構部董事總經理魯靜表示，貿易融資項下的客戶一般對融資成本比較敏感；客戶對該行提出的基於LPR定價的貿易融資報價後，反應也相當積極。

　　渣打數年前已於內地開展基於貸款基礎利率交易的銀行業務。舉例說，2013年11月，渣打銀行完成了一筆以人民幣貸款基礎利率為標的、合約金額為1億元人民幣的利率掉期交易。2014年3月，渣打中國與一家企業客戶完成了一筆人民幣利率掉期（IRS）交易。

　　對於內地利率市場化改革的發展方向，中銀香港經濟研究員劉雅瑩在一份短評中指出，在當前利率互換市場中，與SHIBOR和FR001掛鈎的利率互換產品較為活躍，而與LPR掛鈎的利率互換交易量很少。為強化商業銀行和企業利率風險管理能力，未來需進一步培育掛鈎LPR的利率衍生產品，以幫助銀行和企業有效對沖利率風險。

　　劉雅瑩續說，利率市場化改革將按照「先貸款、後存款」步驟，逐步取消存貸款基準利率，這意味着在取消貸款基準利率後，存款基準利率的取消也是利率市場化改革的重要一環。她指當前金融機構的人民幣資金來源中，各項存款的佔比超過80%。因此，存款成本是影響報價行加點幅度（即息差）的重要因素。目前，存款利率並不直接跟隨MLF利率變動，因此未來或需要加強存款利率與MLF等政策利率的聯動，以增強LPR調整的靈活性。

　　華僑銀行經濟師謝棟銘亦說，今次LPR改革只是利率市場化走出另外的半步，因為目前的改革並沒有包括存款利率，而MLF利率可能只是過度而非最佳的錨（anchor），因為MLF本身有兩個缺點，即對銀行融資成本較高，以及中小型銀行無法直接獲取。