圖：LVMH（LVMHF.US）

　　新年伊始，筆者在此先恭祝各位讀者新年進步、財運亨通、身體健康。環球奢侈品市場銷售增長強勁，全球知名諮詢機構貝恩公司（Bain & Co.）估計，2022年全球個人奢侈品的銷售額激增22%，達3810億美元。目前的奢侈品銷情，似乎並未受環球利率上升、經濟放緩及高通脹所影響。加上新冠疫情接近尾聲等因素均帶動奢侈品銷情。

　　2020年至2022年上半年疫情期間，受累成本上升、產能受限、貨幣貶值等因素，奢侈品加價潮依然持續。追蹤奢侈品市場的網站PurseBop推測，低端奢侈品的價格平均每年上升4%左右，而高端奢侈品的平均升幅在15%至18%之間，遠高於通脹水平。奢侈品的高溢價主要來自其品牌本身創造的價值，品牌會透過提價來維護品牌稀缺性及罕見的形象。不過，不是每一種奢侈品都可以越加價越多人買，當中龍頭奢侈品品牌較擁有壟斷的定價權。

　　事實上，奢侈品的保值性可抵禦經濟衰退的風險，因此，即使經濟欠差，奢侈品品牌依然會維持年年加價的銷售策略。部分奢侈品品牌在二手市場上更是有價有市，不少人更把奢侈品視為投資屬性的金融產品，轉手溢價賣出，以至出現「越漲越買，越買越漲」的現象。而部分品牌旗下的奢侈品近年的升值程度甚至比股市回報更好。

　　還有一個現象，就是奢侈品購物者越來越年輕化。根據貝恩公司的報告指出，Y世代（被稱為千禧一代）和Z世代佔2022年奢侈品市場增長的全部份額。報告指，Z世代消費者在15歲時就開始購買奢侈品，如從名牌手袋和鞋子，到手錶、珠寶、服裝和美容產品等，比千禧一代早了3至5年。預測至2030年，年輕一代（Y、Z和Alpha世代）將佔全球奢侈品消費者的80%。

　　而且，奢侈品銷情強勁，各大奢侈品企業的業績已從2021年開始復甦過來。部分奢侈品上市公司的股價過去一年更是大幅跑贏大市。即使面對經濟下行，其股價亦展現出抗跌力，如在美上市的LVMH（LVMHF.US）、愛馬仕（HESAY.US.ADR）等。惟要留意，奢侈品行業去年業績強勁，高基數效應及經濟增長放緩下，今年行業增速或將現同比下降。

（作者為安里資產管理投資分析師）