大公網3月9日訊（記者 李永青)中金公司發報告，指信義玻璃(00868)，受益於行業冷修高峰疊加環保新政帶來的供給收縮，預計2018年浮法玻璃價格有望同比提高10%。根據敏感性測算，該公司浮法上漲8%，深加工上漲5%，公司EPS將增長26%，汽車玻璃為AM市場龍頭，享受高毛利率。公司汽玻毛利佔比34%，產品75%出口海外AM市場，全球市佔率約23%。

　　報告指出，由於AM下遊客戶集中度較低，公司議價能力較強，享受較高毛利率（2017年為47%）。此外，公司在國內OEM市場市佔率約7-8%，管理層計劃未來三年逐步提升至15%左右。同時，海外擴張形成新的增長驅動，至2020年公司規劃通過海外擴張（馬來西亞、加拿大等）實現現有浮法產能50%的增長。報告預計，海外業務投產後將貢獻近18.6億港幣毛利潤，佔公司總毛利20%，顯著增厚業績。此外，受益於海外基地天然氣、純鹼等成本優勢，公司長期綜合毛利率有望進一步改善。

　　該行考慮到行業深加工率整體提升是大勢所趨，將推動優質浮法玻璃需求快速增長，公司產品溢價有望擴張。該行對2018/19年公司浮法售價的假設高於市場一致預期，預計公司18~20年EPS分別為1.26港元、1.48港元、1.71港元，CAGR為16.5%。公司分紅比例穩健，考慮到公司今年盈利仍將強勁且持續性高，給予目標價16港幣和推薦評級。