大公网11月13日讯（记者 倪巍晨）上月中国金融数据大幅回调，央行数据显示，10月末人民币贷款余额133.96万亿元（人民币，下同），同比增长13.1%，增速较9月末低0.1个百分点，比上年同期高0.1个百分点。其中，10月人民币贷款增加6970亿元，同比虽多增338亿元，但较13800亿元前值几近腰斩，创去年10月来新低；同期，社融增量7288亿元，不仅较上年同期少4716亿元，更仅为22054亿元前值的三分之一，录2016年7月来最低。

　　信贷结构方面，10月住户部门贷增5636亿元；其中，短期和中长期贷款分别增加1907亿元和3730亿元。当月，非金融企业及机关团体贷增1503亿元；其中，短期贷减少1134亿元，中长期贷款增1429亿元，票据融资增1064亿元；非银金融机构贷减少268亿元。

　　交银金研中心高级研究员陈冀表示，从季节性因素看，信贷数据的环比大幅回落符合预期。不过，信贷增速的小幅回落，及信贷增量数据的逊于预期，或预示当前实体经济面临一定的压力。他续称，从信贷结构看，当前金融机构风险偏好仍较谨慎，随着财政政策的逐步发力，后期企业信贷改善料逐渐显现，特别是小微企及民企信贷仍有较大优化空间。

　　银行表内“惜贷”现象仍严峻

　　数据还显示，10月社融增量仅7288亿元，从结构上看，对实体经济发放的人民币贷款增7141亿元，同比多增506亿元；委托贷款减少949亿元，同比多减992亿元；信托贷款减少1273亿元，同比多减2292亿元；未贴现银行承兑汇票减少453亿元，同比多减465亿元；企业债券净融资1381亿元，同比少101亿元；地方政府专项债券净融资868亿元，同比少447亿元；非金融企业境内股票融资176亿元，同比少425亿元。

　　苏宁金研院宏观经济研究中心主任黄志龙相信，三大因素使10月人民币新增信贷、社融规模等数据全线回落。他分析，金融强监管和“资管新规”各项细则落地后，各表外融资均现持续回落；另一方面，商业银行表内贷款的“惜贷”现象依然较为严峻。最后，近一个月的系列政策，或存在一定的时滞，民营企业信心仍需时间恢复。

　　M2同比增8%再录历史新低

　　数据还显示，10月末，M2（广义货币）余额179.56万亿元，同比增长8%，增速分别较前值和上年同期低0.3和0.9个百分点，与今年6月份读数持平，再次录得历史新低。M1（狭义货币）余额为54.01万亿元，同比增长2.7%，增速分别较前值和上年同期低1.3和10.3个百分点；同期，M0（流通中货币）余额报7.01万亿元，同比增长2.8%；当月净回笼现金1148亿元。

　　黄志龙认为，上月M1及M2同比增速的双双回落，或仍与当月信贷、社融的回落有关，这使商业银行的货币及信用创造能力出现下降。

　　明明在报告中指出，上月初央行虽启动降准措施，但住户及企业存款表现却仍为减少，受此影响M2进一步下滑，且财政存款增幅较大亦对M2构成一定拖累。

　　未来央行降息政策或可期

　　展望未来，黄志龙预计，随着近期系列政策的出台并落地，年末最后2个月的信贷、社融数据或有所回升，但市场仍需观察政策落地的效果，以及实体经济融资需求的变化。他补充说，金融机构风险偏好的提升，仍是影响信贷、社融整体回升的最大挑战。

　　明明认为，近期监管层出台了信贷鼓励措施，央行亦执行了新一轮降准，但政策传导仍需一定时间，预计未来企业“融资难、融资贵”仍是政策关注的重点，降息政策或可期。