圖：恒指年線圖上已跌破二○一七年度收市指數二九九一九，令下半年股市有向下滑落的壓力

　　上周股市四個交易天中二升二跌，恒指收報二九三三八，較前周大瀉九七一點，是第二周回落，兩周共跌去一六二○點。

　　升降韻律進一步轉弱。五周為：跌跌升跌跌，四跌一升，劣。十周為：跌跌跌升跌跌跌升跌跌，八跌二升，亦劣。

　　美國聯儲局如期加息，對港股影響不大，而港股最如芒刺在背的，是中美爆發貿易戰。美國今回合「單挑」世界主要貿易國，而以對付中國為重心，所為何來已昭然若揭。中方之態度有二個重點。一是不想打貿易戰，但也不怕打貿易戰，這是關乎國人利益的大事，非捍衛權益不可。二是希望與同樣受貿易大棒威脅的歐盟等國家團結一致，共同禦侮。至於貿易戰在最後一刻有沒有扭轉局面的可能，球在特朗普那一邊，就看他瘋瘋癲癲到什麼程度了。

　　港股心理情緒大受影響，已不言而喻，至於是否已作了全部反映，我看沒有。但短期內不排除因為跌得多而有若干技術反彈。但反彈不可靠，也難以置信。試看上周五即市的表現，陣升陣降不時交替出現，說明有人總在指數上升時沽貨，這就壓抑了大市的回升力度，除非真正有貿易戰不打了的消息支持，否則越近七月六日的關鍵日子，就越加令人不放心。

　　恒指二五○天線現處二九二○○水平，會否跌破，亦為一個重要指標。此外，二九○○○關也在心理上對投資者有一定的影響。

　　從走勢看，恒指年線圖上已跌破二○一七年度收市指數二九九一九，令下半年的股市有向下滑落的壓力。當然，最好的希望是貿易戰收兵，大市強力反彈，一切的陰霾均可一掃而清，但有這個可能麼？大家繼續觀望形勢可也。