圖：小米工作人員向傳媒介紹產品/大公報記者何嘉駿攝

　　小米（01810）以高達51倍預估市盈率（PE）上市的，將於明日（25日）正式接受公眾認購，有證券分析員認為，小米的PE過高，即使近年新股上市首日或被炒高，惟面對孖展息率高企，建議散戶不宜以孖展大手認購，避免屆時「賺價蝕息」。/大公報記者　　李潔儀

　　香港首隻「同股不同權」股份終於登場，證券行紛紛推出認購優惠。工銀亞洲推出，下周二至周三（25日至27日）於網上以現金認購小米新股，豁免認購手續費。英皇證券亦推出新開立戶口可享零息、零手續費，在小米上市首天至七月底期間，可享買賣小米免佣優惠，不設上限。

　　券商用小米產品作招徠

　　亦有證券行以小米產品作招徠，寶盛證券指出，新客戶於指定日期前透過該行帳戶成功申請認購小米新股，或進行港股交易最少一次，便可獲得「小米手環2」產品。

　　根據小米的招股文件顯示，雖然集團近年來自智能手機的收入比重持續減少，但以2018年3月底止首季數據，智能手機收入超過232億元，佔總收入達67.5%。

　　「公司（小米）標榜是互聯網服務公司，事實是以賣硬件為主，（51倍）PE（市盈率）高得不合理！」耀才證券研究部總監植耀輝直言，對是否值得認購小米新股有所保留，「無可否認，小米手機在新興市場打得出色，但靠銷售硬件為主的，估值不應太高」。

　　畢竟小米是本港首隻「同股不同權」的上市公司，或受散戶追捧認購，但植耀輝提醒，借孖展抽新股要留意高昂的成本。

　　隨着息口持續上揚，加上銀行界陸續進行半年結，勢必推高孖展息率。據了解，市面上有孖展息率高達3.4厘，已較4月份招股的平安好醫生（01833）時不足1厘的孖展息率翻兩番。

　　光大新鴻基財富管理策略師溫傑表示，若以較高孖展息率抽新股，或會出現平安好醫生上市的「賺價蝕息」，建議散戶採取現金抽小米，並以「多人多戶口」的人海戰術，中籤率勝算或較高。

　　「二手市場好多蟹貨，大家轉移到新股市場搵機會。」溫傑指出，面對市場供求關係，近年不少新股上市時首天被炒高，惟只屬短線操作，「持貨超過一日，股價已經見頂回落」！他直言：「垃圾股可以炒到飛起，滄海遺珠亦可能很值錢」。

　　留心業績仍處虧損

　　小米上市預料市盈率介乎39.6倍至51.3倍，溫傑認為，小米估值甚至高於其他更具品牌認受性的企業，似乎是過於高估其價值。他續說，雖然小米朝向發展資訊生態圈領域，「成功與否沒人預測，眼前只見到小米業績仍然處於虧損」。