圖：申萬宏源宏觀資深高級分析師李一民預計，今年中國名義GDP增速將回落至9.5%至10% 大公報記者倪巍晨攝

　　【大公報訊】記者倪巍晨北京報道：申萬宏源宏觀資深高級分析師李一民昨日在北京指出，「緊信用」正逐漸向「穩信貸」過渡。在融資渠道「開正門、堵偏門」背景下，未來料鼓勵表內信貸和債券融資順利承接部分表外融資需求，預計年內仍存一到兩次降準空間。

　　李一民在「申萬宏源2018夏季策略會」表示，「去槓桿」堅決執行背景下，實體融資難增大壓制了產業投資需求；另一方面，美國經濟初見的過熱跡象令其利率將更快攀升，並對中國利率及匯率調控構成挑戰。他相信，當前經濟工作的重點是「做好『風險釋放』和『平衡需求』的並行推進」。

　　李一民稱，宏觀政策方面，正從「單目標」向「雙目標」切換，下半年要關注增量問題的解決進度。在海外風險升溫，及內地嚴監管背景下，平衡內需的重要性已有所提前，新的內需增長點將體現在精準扶貧、鼓勵消費、降稅增支、加大進口等領域。從社會融資加權融資成本角度看，三季度經濟或現下行壓力，因此須以「去槓桿+補短板」的組合以平衡內需。

　　謹慎樂觀看下半年經濟

　　他補充說，隨着「資管新規」的正式落地，「風險暴露更頻繁」是正常現象，但應警惕「風險暴露、信用收縮」的自反饋，「在風險偏好趨謹慎環境中，政策需加大對市場信心和預期的鼓勵及引導」。

　　他認為，當前中國經濟仍處第三輪經濟周期調整期的末期，及第四輪經濟周期擴張期的初期。李一民預計，現時中國經濟新增長動力將源自「一帶一路」、「新型城鎮化」、「製造升級」及「國企改革」，預計今年全年中國名義GDP增速將回落至9.5%至10%，實際GDP增速仍有望達6.7%，且實際GDP猶存充分韌性，該行對下半年宏觀經濟環境持謹慎偏樂觀態度。