圖：中金認為，A股當中的醫療保健、消費品等股份或具潛力被納入MSCI指數體系

　　MSCI於美國時間本周一（約香港周二凌晨）將發布半年度指數調整結果，除了確定六月A股首次納入的最終名單外，還將改變現時MSCI中國指數所含在中國香港及美國市場的中概成份股。A股正式納入MSCI具有里程碑意義，機構預計首批有逾200隻大盤股成為MSCI新興市場指數的成份股，鑒於中國金融領域開放持續深入，亦不排除MSCI做出一次性納入A股決定的可能性，這有望為A股帶來約200億美元（約億1245.02億元人民幣）的潛在流入資金。/大公報記者 倪巍晨

　　今年以來，中國金融業開放持續優於預期；其中，五月一日起，內地與香港股市「互聯互通」單日額度擴大四倍。其中，滬股通、深股通單日額度從130億元，調整為520億元；港股通單日額度從105億元，調整為420億元。申萬宏源策略首席分析師王勝坦言，鑒於MSCI半年度指數調整結果快將發布，新政更多考慮了MSCI納A股的事宜。

　　互聯互通擴容提供有利條件

　　MSCI對新政持正面態度，表示將維持去年年度會議做出的「兩步走」納入計劃。申萬宏源、國泰君安、國金證券等券商則憧憬新政後A股整體納入MSCI進程或超於預期。

　　王勝分析，當前追蹤MSCI全球及新興市場指數的資金分別約11萬億美元和1.6萬億美元，若一次性納入A股，納入後的增量資金預計達740億至1055億元（人民幣，下同），即便按MSCI「兩步走」計劃，五月和八月進入市場的增量資金分別有望達370億至530億元左右，後期若100%納入，或帶來約1.8萬億元增量資金。

　　國金證券估計一次性納入比例為5%，將帶來約174億美元（約1184億元人民幣）的增量資金；分兩步實施的每一步將帶來87億美元（約592億元人民幣），若將A股按100%納入，則總體將帶來3000億美元（約2萬億元人民幣）的增量資金。

　　蘇寧金融研究院高級研究員顧慧君測算，按2.5%納入比例，預計MSCI納入A股將帶來約90億至105億美元的潛在流入資金，「在5%納入比例下，將為A股帶來潛在資金流入約180億至210億美元」。國泰君安料短期引入資金逾700億元人民幣，長期逾1.7萬億元人民幣。

　　瑞銀證券中國首席策略分析師高挺相信，是次納入有望為A股帶來約185億美元的淨流入資金。首批成為MSCI新興市場指數的成份股預計為235隻大盤股。

　　醫療保健與消費股有望上榜

　　中金公司首席策略分析師王漢鋒判斷，此番或有約229隻A股被納入MSCI指數體系，「潛在被新納入的股票，或集中在年初以來表現較好的醫療保健、消費品等領域，潛在被移出的標的或集中在表現較差的周期品、券商等板塊」。此外，調整後的新MSCI中國指數所含海外中資股，或從當前的153隻，擴大至約219隻，「這是因為A股被統一納入樣本篩選後，降低了指數進入門檻，使此前不滿足進入的中小盤股票得以納入」。

　　顧慧君也表示，MSCI已明確若「互聯互通」範圍擴大、互聯互通每日交易額提高、停復牌制度進一步完善，且進一步放鬆與A股掛鈎金融產品的審批限制，亦可擴大A股納入權重，增加A股中型市值股票。王勝稱，若MSCI宣布擴大A股5%市值納入因子，A股整體增量資金規模還將提升，甚至一旦指數成份納入中盤A股，新增中盤A股標的或最先迎來主動型增量資金。

　　惠譽主權評級董事Andrew Fennell指出，境外投資者所持中國股票、債券規模快速增長，中國政府採取的政策，亦令海外投資者更易在中國開展投資。MSCI將把中國資產納入其新興市場及全球基準指數，預計未來數年將有更多境外資金流入中國。