五一假期結束、互聯互通擴容及資管新規發布後的首個市場交易日，北上資金雖實現淨流入超47億元（人民幣，下同），但A股先升後跌。截至昨日收盤，滬綜指、深成指、創業板指分別跌0.03%、0.18%、0.22%。分析認為，貿易戰仍未明朗，市場關注今明兩日中美談判的進展；部分上市公司業績未如理想；對未來經濟預期仍存在憂慮，影響指數表現。但隨着股市前期的調整令A股估值更吸引、MSCI將正式納入A股，相信外資將持續流入，五月有望觸底反彈。\大公報記者 馮健坤

　　滬股通及深股通每日額度本月起，從130億調整為520億元，昨日滬股通淨流入23.91億元；深股通淨流入23.38億元，均約佔總額度的4.5%。滬深兩市昨日小幅高開，但午後在周期等權重板塊走弱拖累下震盪回落至微幅收跌。滬綜指、深成指、創業板最後分別收報3081.18、10342.85、1801.57點。兩市合計成交3851.83億元，較上一交易日的4120.79億元縮量6.5%。

　　資管新規落地 股指高開

　　針對昨日股市表現，新時代證券分析師孫衛黨指出，昨天股市高開與資管新規公布有關，但大家感覺靴子落地，股市之後下跌。他認為，資管新規雖總體有所放鬆，但去槓桿等政策大方向未變，未來對信託帳戶的進一步規範可能還會對市場產生影響。

　　孫衛黨續表示，上市公司年報基本上已完全公布，部分公司公布的業績低於預期，加上此前二線藍籌股普遍殺跌，投資者心態不穩，稍有利空即引發估壓。

　　香頌資本執行董事沈萌分析稱，監管部門正式發布資管新規，這是資金供給面的大調整，市場因此受影響，特別是那些在2017年經歷持續上漲行情、股價已處高位的股票，昨日回調幅度較大。此外，美國代表團來華展開經貿磋商，而代表團核心成員也是鷹派人物，這對中國經濟也存在一定壓力，因此資金大多選擇防範風險。

　　展望五月份股市表現，券商普遍認為，經過四月份股市的調整，A股整體估值已有所回落，加上MSCI六月將納入A股，五月中旬將進入MSCI倒計時階段，將吸引外資逐步配置；對五月股市看法正面。

　　安信證券首席策略分析師陳果在五月投資策略中指出，滬市調整至2638點估值水平；外部環境七呈現穩中趨好態勢；經濟預期維持穩中趨緩態勢；六月MSCI納入A股預期推動北上資金繼續流入，在估值低位有一定托底作用；資管新規正式稿落地，體現平穩放風險基調；五月市場偏積極，主線依然在成長。

　　光大證券最新策略前瞻報告分析稱，五月中旬A股將進入MSCI倒計時階段，根據韓國股市加入MSCI的歷史，這對A股短期而言是個利好。從估值的角度看，目前主要股指的PE（市盈率）和PB（市帳率）均已落至40%甚至更低的分位，市場繼續深跌的可能性不大，五月有望觸底反彈。

　　券商看好軍工醫藥

　　陳果重點關注軍工、醫藥（創新藥生物科技等）、計算機、新能源（車）、半導體、傳媒等，維持戰略性看好創業板指數。但也注視流動性風險、經濟增速大幅下行、海外股市大幅下跌等不明朗因素對A股的影響。

　　光大證券建議，行業配置重點關注周期趨弱下的科創龍頭、加入MSCI倒計時下的消費白馬以及確定受益於金融開放的券商國家隊。

　　前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍稱，需密切關注中美貿易談判的進展，把握五月份結構性行情。今年重點推薦「新白馬股」，主要是科技龍頭股。