今年一月港股升勢強勁，現時很多優質股票的估值都不算便宜，雖然還未算昂貴，但用價值投資方法操作的投資者，恐怕現時再入市的難度提高，至少騰訊、平安、港交所等大藍籌估值都不低，今天若有貨的投資者當然可以繼續坐，惟沒有貨的在未出現大回調前不宜大注加碼。由於過去牛市爆破前，資金必定會轉炒二三線股份，今期筆者則推介不妨留意一隻相對落後的二三線股利標品牌（00787）。

　　正當今年大市表現向好，利標品牌於本月初遭到The Capital Group Companies, Inc.在場內減持至6.96%，平均價0.67元，相比此股上市低位0.63元相距不遠，而在股市旺之下，利標上周也終於向上，有機會是短時間沽盤減少後，出現的第一波反彈。上周五該股收市時報0.71元，上升0.04元或6%。

　　從股價圖可看見，集團過去半年都在0.6元水平有一個整固收集的形態，短線回衝上去，不排除本周再次回軟，惟0.6元支持位看似相對穩固。建議投資者可在0.7元以下伺機作部署。因為利標2017年表現相對落後大市，上升空間不少。

　　利標品牌有四個業務範疇，分別為童裝、男女時裝、鞋履及配飾，以及品牌管理。坦白而言，筆者對服裝行業不是太看好，因為現時已經四處有優質又便宜的服裝，過去幾年也不見有任何服裝類別股份做得特別好，預期利標要在現有行業大展拳腳實在有難度，惟由於現時基數不大，相對增長的空間也確實存在。

　　根據利標披露截至9月底半年財務表現，看到經營溢利按年升95%至8000萬美元。但若只撇除攤銷等無形支出及出售聯營公司權益收益，EBITDA是按年跌約5%至1.7億美元，核心業績基本持平。

　　以靜態市盈率約8.4倍看，利標現時絕對不算貴，基於現時處於牛市階段，若資金追落後股份的話，相信升至10至12倍都不算是大問題。那麼筆者認為，合理價格區間可以至少上望至約0.8元都不算過分。