圖：法國外貿銀行亞太區首席經濟學家艾西亞/大公報攝

　　【大公報訊】記者黃裕慶報道：中金公司發表報告指出，海外中資股經歷連續兩星期下跌之後，在上周最後兩個交易日有企穩跡象，預料其下跌走勢「可能已接近尾聲」。在未來24個月，中金認為銀行業估值將出現「明顯重估」，建議「積極布局A股和H股銀行，加大配置」。法國外貿銀行則說，內銀現時「喜憂參半」，中小型銀行的經營環境相對困難。

　　中金建議增持三大板塊，包括：基本面改善和估值便宜，同時有望受益於海外資金回歸的內地金融板塊；第二是有望受益於城鎮化和扶貧政策的消費與醫療保健板塊；第三是表現落後，但有望出現反轉，且受益於油氣價格上漲的石油與天然氣板塊。

　　個別內銀股股價今年錄得不俗升幅，中金認為這是行業重估的第一階段，相信隨着行業經營環境趨於穩定，周期因素將推動銀行業進入重估的第二階段，即整體估值向上，H股內銀的2018預測平均市帳率（P/B），有望由目前的0.71倍上升至1.2倍，升幅可觀。H股之中，中金首推中行（03988）和建行（00939）。

　　料美明年加息兩次

　　法國外貿銀行（Natixis）對內銀的評估則相對審慎。該行亞太區首席經濟學家艾西亞（Alicia Garcia Herrero）指出，受惠於內地企業盈利上升，多年來持續困擾內銀的資產質素問題雖然得到改善，惟內銀仍然面對多項結構性問題，尤其是中小型銀行的資金成本和流動性風險相對較高。

　　該行預期美國明年將加息兩次，加幅合共50點子。為了向市場傳達「去槓桿」訊息，Natixis估計內地的3個月Shibor（上海銀行同業拆息）明年將輕微上升15點子至4.9厘，而人民幣只會面對輕微貶值壓力，預測今年底見6.59元人民幣兌1美元，2018年底稍為貶值至6.64元。