圖：美國推動稅改，短期美元看漲，亞洲幣普遍偏弱，港元迫近兩個月低位

　　特朗普政府稅改方案可能在聖誕節通過的利好消息，成為美股與環球股市獲利回吐藉口，今年領漲股市的科技股突然失寵，成為一窩蜂沽售對象，慎防一場環球股市大調整即將開始。

　　美稅改刺激經濟有限

　　美國稅改方案快將落實的利好消息，一定程度給「通俄門」事件進一步發酵所掩蓋，周一道指僅微升數十點，而納斯達克指數與標普五百指數更是倒跌，反映投資者對後市有戒心。即使美國稅改方案最終能獲得國會通過，對實際經濟影響十分有限，華爾街大行高盛預期只能額外增加經濟增長零點三個百分點而已，要達到百分之三至四的年增長目標有相當難度，投資者紛紛趁機獲利回吐。

　　估值偏高醞釀大調整

　　今年來迭創新高的環球股市，呈現後勁不繼的跡象，全球科技股成為獲利回吐的沽售對象，其中代表科技股的美國納斯達克指數頻在高位出現震盪，而港股股王騰訊昨日再挫百分之三，拖累恒生指數昨日失守二萬九千點的支持位。

　　全球新經濟產業發展如日方中，但近期科技股似乎失寵，成為投資者一窩蜂減持套現對象，一定程度反映市場開始關注近年股價瘋漲的科技股估值偏高問題。

　　長期低利率環境下，連續多輪資產升值狂潮，導致環球股市、債市與樓市普遍存在高估值問題，帶來潛在風險不容忽視。當心利率向上、地緣政治等因素，觸發資產展開大規模估值修正，股市等資產價格大調整恐無可避免。

　　事實上，美國納斯達克指數從六千九百點歷史高位，回落了百分之二，走勢搖搖欲墮，大調整似乎已在醞釀之中。

　　環球資產升值盛宴不可能長期延續下去，終會有一日曲終人散。令人不安的是，投資者情緒過度樂觀，完全無視市場風險。全球央行收水步伐將進一步加快，美國本月新一輪加息如箭在弦，而韓國央行也六年首度加息。至於歐央行明年縮減買債至三百億歐元，到了二○一九年更有可能啟動加息。

　　港元偏弱走資疑慮再起

　　值得注視的是，美國推動稅改，短期美元看漲，亞洲貨幣走勢普遍偏弱，其中港元兌美元昨日一度迫近七點八二零水平，為兩個月最低，走資疑慮再起。

　　港股昨日失守二萬九千點重要支持位，發出技術走勢轉弱的警告。