大公網8月24日訊（記者吳涵宇）市場競爭加劇，木漿價格續漲，紙品行業挑戰重重。不過恆安國際（1044）通過優化產品組合、調整經營模式、擴大規模效益，依然交出了較為理想的成績單，半年純利升13.9%至18.54億元人民幣，派息亦增11.8%至0.95元人民幣。受到良好業績和派息帶動，恆安昨日午後一度抽升7%，收報66.05元，漲5.34%。

　　料木漿價續漲至今年底

　　據海關統計，今年1至8月內地進口木漿均價達每噸637美元，同比增長21.1%。木漿價顯著上升，令恆安紙巾業務毛利率下降2.4個百分點至35.3%。集團行政總裁及副主席許連捷指出，6月及7月木漿價格曾有短暫回落，但本月復又大幅上漲，料該趨勢將延續至年底或明年年初。

　　面對原料價格壓力和激烈的市場競爭，許連捷強調恆安既不願打「價格戰」，亦不會將成本轉嫁予消費者。他解釋，儘管木漿漲價拖累毛利率，但淨利潤未必受到影響，集團會維持產品定價，通過減少促銷活動等方式平衡利潤表現。

　　冀明年電商銷售佔比10%

　　許連捷續稱，衛生巾主要原料絨毛漿的供需仍然平衡，價格保持平穩，甚至有所下降，加上產品組合優化，期內衛生巾業務銷售增長7.2%至34.4億元（人民幣，下同），佔總收入約36%，毛利率更升至72%。他認為，內地女性衛生用品市場趨於飽和，惟有不斷創新迎合消費者需要。集團推出夜用甜睡褲等新產品，又有網店和微商等電子渠道加持，預期全年銷售維持穩定增長，進一步鞏固市場領導地位。

　　期內，恆安紙尿褲業務收入下跌6.2%，執行董事兼副財務總監李偉樑解釋，與去年同期跌逾10%相比已有改善。紙尿褲市場增長很快，且電商銷售佔比愈來愈大，期內集團紙尿褲電商銷售錄得同比三位數增長，緩和了整體銷售的跌幅。他相信隨着電商渠道及母嬰店的投入加大，下半年該部分業務會繼續大幅改善。

　　恆安上半年電商渠道營業額同比增長1.6倍達8.4億元，對整體銷售額貢獻亦上升5.5%個百分點至8.8%。許連捷透露，目前佔比與原有目標基本一致，計劃明年將電商銷售貢獻提升至10%的水平。

　　平台化小團隊經營提效率

　　此外，恆安今年4月起全面推行「平台化小團隊」經營模式（「阿米巴」模式），將原有的大型銷售團隊分解為數百個小團隊，各自根據市況自行決定營銷策略，有效控制了銷售渠道推廣、促銷及員工費用，令期內分銷成本及行政費用佔收入的比例微降1個百分點至26.8%，料下半年成效將更加顯著。

　　恆安今年6月斥資1.46億元，收購馬來西亞皇城集團（Wang-Zheng Berhad）逾50%股權，許連捷稱對恆安業績影響輕微，未來會繼續進行類似收購，拓展海外業務規模，並冀與併購對象在銷售渠道方面進行整合。

　　（左起）恆安國際執行董事兼副財務總監李偉樑、執行董事兼運營中心總裁許水深、主席施文博、行政總裁及副主席許連捷、執行董事及運營中心副主任兼運營管理部總監許清池（大公報記者吳涵宇攝