圖:瑞聲科技成為沽空機構狙擊目標,股價昨跌逾一成,失守100元大關
於去年8月晉身藍籌的瑞聲科技(02018)成為沽空機構狙擊目標,葛咸城研究(Gotham City Research)昨日發表報告指,瑞聲自2014年起利用20多間神秘的關聯公司供貨,違反蘋果供應商守則,以及誇大並平穩化盈利表現。報告指,瑞聲誇大的毛利率高於同行,甚至比蘋果本身更高,聲言瑞聲股價將跌到40至50元。報告打擊瑞聲股價,昨日最多曾跌13.5%,一度跌至96元,即使瑞聲發表澄清公告,亦未能重返100元之上,收報99.4元。/大公報記者 陳詠賢
葛咸城研究昨日早上發表對瑞聲科技的狙擊報告,指留意到瑞聲自2014年起,經營毛利異常高企及平穩,毛利優於蘋果本身,以及其他蘋果供貨商,如美津實、金龍機電及歌爾聲學等,而成本比同行低逾一半。報告指,瑞聲經營秘訣,是因由該年起利用20多間神秘的關聯公司供貨,生產與瑞聲相同的產品,該些公司實際上由瑞聲行政總裁潘政民的家族成員或僱員所營運,人手亦以瑞聲名義聘用。
疑隱瞞利用關連公司供貨
葛咸城於報告中,圖文並茂展示其中一間關連公司的資料,公司名為連泰精密科技,相片顯示位於江蘇的連泰廠房掛有瑞聲科技的字眼,該公司由潘政民家人擁有,聲稱蘋果為其客戶,人手達4000人。然而,連泰並非蘋果供應商,而瑞聲亦不曾公布指連泰為其關連公司。
報告指,瑞聲隱瞞關連公司,令其聯想曾於美國上市、於2011年被要求退市的東南融通,恰巧兩間公司都聘用德勤為核數師;而瑞聲的核數師費用亦僅佔收入的0.02%。
沽空機構料股價跌至40元
葛咸城指,瑞聲利用不屬於蘋果供應商名單的公司出貨,可藉此逃避蘋果對人手標準的要求,違反供應商守則,以至香港的上市條例;相信蘋果將就此對瑞聲展開獨立調查,瑞聲將無法重施故伎,毛利率將跌至同行水平。報告指,瑞聲股價將因而跌到40至50元,加上蘋果供應商之間價格競爭激烈,以及工資上漲壓力,相信瑞聲下行壓力將加大。
瑞聲科技自去年8月成功染藍,取代康師傅(00322),位列恒生指數成份股,其股價自去年年中拾級而上,去年成功突破60元,以至90元等關口。今年靠着iPhone 8將於下半年面世,蘋果概念炒起多隻手機設備股,而瑞聲股價今年亦高唱入雲,年初至今股價升28.95元,升幅達41%,52周高位為116.5元。
瑞聲發公告澄清 股價照跌
近年國內民企成為沽空機構主要狙擊對象,當中多隻股票招致停牌。昨日開市後,葛咸城報告出現,瑞聲股價自11時左右出現洗倉式下跌,股價跌穿100元大關,跌幅曾擴至13.5%,低見96元。瑞聲至午後發澄清公告表示,董事會強烈否認葛咸城報告中有關申述,認為內容並不屬實及具誤導性;董事會確認,公司正徵求法律意見,並保留採取法律行動權利。公告發出後,瑞聲股價跌幅一度收窄,收報99.4元,全日跌10.5%。