圖：瑞聲科技成為沽空機構狙擊目標，股價昨跌逾一成，失守100元大關

　　於去年8月晉身藍籌的瑞聲科技（02018）成為沽空機構狙擊目標，葛咸城研究（Gotham City Research）昨日發表報告指，瑞聲自2014年起利用20多間神秘的關聯公司供貨，違反蘋果供應商守則，以及誇大並平穩化盈利表現。報告指，瑞聲誇大的毛利率高於同行，甚至比蘋果本身更高，聲言瑞聲股價將跌到40至50元。報告打擊瑞聲股價，昨日最多曾跌13.5%，一度跌至96元，即使瑞聲發表澄清公告，亦未能重返100元之上，收報99.4元。/大公報記者 陳詠賢

　　葛咸城研究昨日早上發表對瑞聲科技的狙擊報告，指留意到瑞聲自2014年起，經營毛利異常高企及平穩，毛利優於蘋果本身，以及其他蘋果供貨商，如美津實、金龍機電及歌爾聲學等，而成本比同行低逾一半。報告指，瑞聲經營秘訣，是因由該年起利用20多間神秘的關聯公司供貨，生產與瑞聲相同的產品，該些公司實際上由瑞聲行政總裁潘政民的家族成員或僱員所營運，人手亦以瑞聲名義聘用。

　　疑隱瞞利用關連公司供貨

　　葛咸城於報告中，圖文並茂展示其中一間關連公司的資料，公司名為連泰精密科技，相片顯示位於江蘇的連泰廠房掛有瑞聲科技的字眼，該公司由潘政民家人擁有，聲稱蘋果為其客戶，人手達4000人。然而，連泰並非蘋果供應商，而瑞聲亦不曾公布指連泰為其關連公司。

　　報告指，瑞聲隱瞞關連公司，令其聯想曾於美國上市、於2011年被要求退市的東南融通，恰巧兩間公司都聘用德勤為核數師；而瑞聲的核數師費用亦僅佔收入的0.02%。

　　沽空機構料股價跌至40元

　　葛咸城指，瑞聲利用不屬於蘋果供應商名單的公司出貨，可藉此逃避蘋果對人手標準的要求，違反供應商守則，以至香港的上市條例；相信蘋果將就此對瑞聲展開獨立調查，瑞聲將無法重施故伎，毛利率將跌至同行水平。報告指，瑞聲股價將因而跌到40至50元，加上蘋果供應商之間價格競爭激烈，以及工資上漲壓力，相信瑞聲下行壓力將加大。

　　瑞聲科技自去年8月成功染藍，取代康師傅（00322），位列恒生指數成份股，其股價自去年年中拾級而上，去年成功突破60元，以至90元等關口。今年靠着iPhone 8將於下半年面世，蘋果概念炒起多隻手機設備股，而瑞聲股價今年亦高唱入雲，年初至今股價升28.95元，升幅達41%，52周高位為116.5元。

　　瑞聲發公告澄清 股價照跌

　　近年國內民企成為沽空機構主要狙擊對象，當中多隻股票招致停牌。昨日開市後，葛咸城報告出現，瑞聲股價自11時左右出現洗倉式下跌，股價跌穿100元大關，跌幅曾擴至13.5%，低見96元。瑞聲至午後發澄清公告表示，董事會強烈否認葛咸城報告中有關申述，認為內容並不屬實及具誤導性；董事會確認，公司正徵求法律意見，並保留採取法律行動權利。公告發出後，瑞聲股價跌幅一度收窄，收報99.4元，全日跌10.5%。