【大公報訊】記者劉鑛豪報道：港府與「兩電」達成新管制協議，證券界認為新利潤率符合預期，但關注新協議會影響中電（00002）、港燈（02638）2019年的盈利及股息派發能力；其間，里昂便估計港燈後年盈利將倒退32%。港燈昨日股價逆市跌1%，但中電則升近1%。至於整體港股市況，承接美股隔晚升勢，恒指昨日再漲122點，挑戰上月升浪頂部。

　　里昂：港燈盈利或倒退32%

　　按照新管制協議，中電與港燈准許利潤率將會由9.99%降至8%。由於證券界早已預期新准許利潤率會回落至約8%，所以今次協議並未讓市場大失預算。瑞信稱，新利潤率或與市場普遍預期的8%至8.5%略有差距，但符合該行預期。據瑞信估算，中電、港燈2019年度盈利及股息將面臨下跌壓力。

　　里昂表示，本地公用股過往七、八年得益於低息環境及高回報率所支撐，但如今准許回報率將下降，環球進入加息周期，公用股昔日勢頭將會逆轉。里昂稱，由於港燈槓桿偏高，預期利息成本會趨升，2019年度盈利或倒退32%。相對地，中電槓桿較低，業務多元化，2019年盈利跌幅料只有8%。

　　麥格理、美銀美林則認為，新協議的監管年期較長，對中電有利。美銀美林樂觀相信，中電未來股息可以穩定增長，投資資本回報率（RoIC）有望升至12%，故維持「買入」評級。

　　中電、港燈股價表現迥異，中電股價昨日升0.9%，收報81.55元；港燈（02638）則要跌1%，收報6.74元。持有港燈超過三成權益的電能（00006）股價先跌後回穩，微升0.1%，報69.45元。

　　港股漲122點 科網股回落

　　此外，整體港股在期指結算前夕表現反覆。恒指昨日裂口107點高開後，最多曾升181點，一度高見24637點，可惜未能升穿上月21日即市高位24656點。大市遇頂未破，指數升勢略為回順，加上歐股早段低開，漲幅曾經縮窄至59點，但在「U」時段指數再被挾高122點收市，報24578點。國企指數升45點，報10317點。

　　納指上日創新高，未能帶挈本地科網股上升，騰訊（00700）股價先升後回，跌0.5%，報241.6元；近期被熱炒的IGG（00799）股價跌1.6%，報11.58元。撐高大市全靠傳統板塊股份，保險股友邦保險（01299）股價升1.8%，報51.3元；國壽（02628）升1.5%，報23.8元。內銀股工行（01398）股價升0.7%，報5.14元；中行（03988）升0.5%，報3.79元。