上周Snapchat作為美股新股登場，在大市調整下首日仍大升44%，這周談談同樣未有盈利能力的港股美圖公司（01357）。美圖公司由民營企業家蔡文勝、吳欣鴻於2008年10月在廈門成立。若提起美圖秀秀或美拍，相信港人並不陌生，集團現時其實還有銷售美圖手機。
憧憬業績好轉資金追捧
美圖公司首日上市後不久，即失守8.5元招股價，反而當追求新股熱的短線炒家離場後，股價越升越有，上周五收報9.98元。即使大市回調格局明顯，但市場仍對其3月24日公布的業績及往後的發展策略有期望。
美圖公司商業模型是先利用免費的創新產品及服務（美圖秀秀及美拍）吸引大量用戶，隨後在達到可觀規模時採取多種變現策略。集團現時經營兩個業務分部：一是智能硬件；二是互聯網服務及其他。智能硬件分部主要包括銷售美圖手機。互聯網服務及其他分部主要包括在線廣告及在美拍及手遊上銷售虛擬物品。
在智能硬件上，集團繼續開發並推出新型號並擴大智能手機銷售規模。現時計劃繼續開發並推出專為拍攝高品質自拍照而優化的時尚智能手機。分別於2017年上半年及下半年推出至少一款新的智能手機型號。但在手機市場競爭強烈之下，美圖軟件對其手機銷量到底幫助可以有多大？
互聯網服務方面，集團希望可以於在線廣告、電子商務及互聯網增值服務取得進展。在線廣告方面，依靠的是升級版廣告平台，為廣告客戶提供更多廣告方案。電子商務方面，集團目標上半年推出社交電子商務交易平台。
筆者曾到美圖商城上，看到的還主要是美圖遙控器、解放雙手玩自拍、美圖自拍補光燈、美圖手機專屬耳機等產品，估計以上產品仍主要屬智能硬件方面，電子商務發展仍未正式推出。至於集團的自家品牌的電子用品，如耳機質量到底如何，筆者則有保留，因這些產品需要長時期專業投入才能做得出色。互聯網增值服務方面，現時透過旗下程式，如美拍，向用戶提供付費虛擬禮物和表情，以促進其與直播主播及短視頻製作者之間更好地互動，開始通過銷售虛擬物品賺取互聯網增值服務收益。
去年12月收入顯著增加
美圖公司截至去年12月底止一個月，來自互聯網服務及其他分部收入達2790萬人民幣，較2016年上半年互聯網服務及其他分部平均每月收入增長481%。主要是來自美拍中虛擬道具售賣量增加；品牌廣告收入增加；及潮自拍中提供個人定製打印服務的收入貢獻。全年業績或值得憧憬。對於美圖公司，筆者不敢過分看輕，其業務雖不是已成熟，但資金正在追捧該股，後市值得留意。
