受外圍觀望氣氛影響，港股上周表現反覆，北水流入幅度明顯轉弱，港股五個交易日四跌一升，恒指上周累跌412點。部分兩會概念股上周雖仍有資金追捧，但證券業人士預期，近年投資者對政策反應趨理性，兩會概念炒作僅屬短暫作為。不過，國務院總理李克強昨日在工作報告中，為今年經濟增長及重點工作定調。分析指，兩會主題亦可為中長線部署提供指引，推薦環保、原材料及電訊設備等板塊。\大公報記者 陳詠賢

　　美國聯儲局將於今月15日（下周三）公布議息結果，同日亦有美國債務上限到期及荷蘭大選等大事發生，投資市場觀望氣氛籠罩，觸發國際資金抽離香港，拖累港股上周走勢。每當恒指觸及24000點大關即見掉頭，上周五失守23600點，最低跌至23511點，收報23552點；全周累跌412點，或1.72%，國指累跌274點，或2.6%。

　　消息未消化個股可期

　　觀察上周滬、深港通資金流向，北水流入幅度放慢，上周南向資金淨流入42.5億元，較前周的淨流入120.66億元，大幅縮水64.78%；其中滬港通（南向）於上周三、四更見淨流出，分別淨流出4.4億元及1.94億元。上月曾受獲追捧的內銀股，上周繼續捱沽，如建設銀行（00939）及中國銀行（03988）；而美國加息預期升溫，亦令香港地產股被睇淡，上周五普遍跌1%至2%。

　　晉裕投資策略師黃耀宗指，市場觀望美國議息結果，料本周港股走勢偏淡，恒指區間為23200點至24000點。他表示，暫時中央提出的經濟政策目標與去年相若，投資者對兩會消息未見驚喜，但相信兩會概念仍有炒作空間，其中今年對公路水運投資，將較去年目標多1500億元人民幣，達1.8萬億元，可留意未大幅炒起的水利股及環保概念股，如光大國際（00257）及華能新能源（00958）。

　　通脹升溫有利資源股

　　騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪預期，恒指本周於23500點至24000點間反覆上落，市場於下周三前難有明確方向，亦要看北水會否再流入。他指，投資者對兩會不再有太大憧憬，而中央為防金融風險，將收緊銀根，對港股中長期資金流入有隱憂，但短期內無影響；提到總理報告，將通脹目標定於3%，投資者可留意能受惠通脹上升的原材料及資源股，如鋼材及鋁業；而中央提倡電訊業減費提速及5G概念，亦有利電訊設備股，例如中興（00763）。

　　除了環球局勢變化，市場亦關注兩會將有利好經濟政策出台，看好電訊服務、環保、新能源板塊能有政策惠及，騰訊（00700）、中國環保能源（00986）及龍源電力（00916）上周五仍能逆市上揚。光銀國際發表報告指，預計中央在會議上將繼續深化供給側改革的去產能、去庫存及去槓桿，亦會重點強化環保工作，推進更多PPP項目加速基建投資，及對農業供給側改革。